大家好，转眼假(jiǎ)期就(jiù)结束(shù)了，泰勒小区(qū)都没出(chū)一直在加班，这个长假，国内旅游消费爆了，而(ér)海(hǎi)外(wài)有(yǒu)爆了(le)，不过是爆(bào)雷。按照(zhào)惯例，我们梳理一下重大(dà)消(xiāo)息(xī)，以及(jí)券(quàn)商老师们的最新(xīn)看(kàn)法。

　　五一大(dà)事件

　　1、中央政治局(jú)会议定调！

　　中共中央政治局4月(yuè)28日召开会议(yì)，分(fēn)析(xī)研究当前(qián)经济形势和经济工作。中共中央(yāng)总书记(jì)习近平主持会议。会议(yì)认为，今年以来，在以习近平(píng)同志为核心(xīn)的党中央坚(jiān)强领导下，各地区各部门更(gèng)好统筹国内国际(jì)两个大局(jú)，更好统筹(chóu)疫情防控和经济社会(huì)发展(zhǎn)，更好统筹(chóu)发展和安(ān)全，我国疫情防控取(qǔ)得(dé)重大决定性胜利，经济社会(huì)全面恢复常(cháng)态化(hu过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句à)运行，宏观(guān)政策靠前协同(tóng)发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三(sān)重压力(lì)得到缓解，经济增(zēng)长好(hǎo)于预期，市场需求逐步(bù)恢复(fù)，经(jīng)济(jì)发展呈现(xiàn)回升(shēng)向好态势(shì)，经济运行实(shí)现良好开(kāi)局。

　　会(huì)议(yì)指出(chū)，当前我国(guó)经济运行好(hǎo)转主要是恢复性的(de)，内(nèi)生动(dòng)力还不强(qiáng)，需求仍(réng)然不足，经济转(zhuǎn)型升级面临新的(de)阻(zǔ)力，推动高质量发展仍(réng)需要克服不(bù)少(shǎo)困难挑战。

　　此外，会议重申对刚性和改善(shàn)性住房需求的支持，强(qiáng)调做好保交楼、保(bǎo)民生、保(bǎo)稳定工作，促进房地产(chǎn)市场平稳健康(kāng)发展。同时，会议(yì)还提出，在超大(dà)特大城市积极稳步推进(jìn)城中村改(gǎi)造和“平急两用”公共基(jī)础设(shè)施(shī)建(jiàn)设等(děng)。

　　2、国家统计局：4月(yuè)份(fèn)制造(zào)业PMI为(wèi)49.2％

　　国(guó)家(jiā)统计局消息，4月份，制造业采购经(jīng)理指数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降(jiàng)2.7个百分点，低于(yú)临界(jiè)点(diǎn)，制造业景(jǐng)气水(shuǐ)平(píng)回落。

　　3、美(měi)国(guó)第一(yī)共和银行被(bèi)正式接管(guǎn)

　　在勉强(qiáng)支撑了(le)两个(gè)月(yuè)后，风雨飘(piāo)摇的美国第一共和银行终究(jiū)还是(shì)没(méi)能逃(táo)脱倒闭并被接管(guǎn)收购的命运(yùn)。美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第(dì)一共和(hé)银行，这是本(běn)轮(lún)美国银行(xíng)业危机(jī)中第(dì)四家倒下(xià)的银行(xíng)，同时也(yě)是美国历(lì)史上(shàng)第(dì)二大的破(pò)产银行(xíng)。

　　4、今年五一假期国内(nèi)旅游出(chū)游2.74亿人次，同比增(zēng)长70.83％

　　经文(wén)化(huà)和旅游部数据中心测算(suàn)，全国(guó)国(guó)内(nèi)旅游出(chū)游(yóu)合(hé)计(jì)2.74亿人次，同比增长70.83％，按可(kě)比口径恢复(fù)至2019年同(tóng)期(qī)的119.09％；实现国内(nèi)旅游收入1480.56亿元，同比(bǐ)增长128.90％，按可比口(kǒu)径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭(zāo)袭击？

　　据俄新社报道(dào)，当地时间5月3日(rì)凌晨，乌克兰试图(tú)用无人机袭击克里姆(mǔ)林宫。

　　据(jù)报道，当晚两(liǎng)架无人机瞄准(zhǔn)了克里姆林宫，俄军方(fāng)和特种部队及时(shí)采取行动，并使用电子(zi)对抗(kàng)系统，使这两架无人机出现(xiàn)异常，未能达(dá)到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京没有因袭击(jī)受伤，其工作日程将照常进行。 掉落的无人机碎片也没有造成人员(yuán)伤亡。

　　俄总统新(xīn)闻秘书佩(pèi)斯科夫称，乌克兰无(wú)人机试(shì)图发动袭击时普京不在克里(lǐ)姆林(lín)宫中。 他表示，普京3日在位于莫斯科州的新奥加廖沃(wò)官邸工作。

　　俄罗(luó)斯总(zǒng)统新闻处表示，俄方保(bǎo)留在合(hé)适的时间和地点(diǎn)采取(qǔ)回应措施的权利。

　　另据(jù)俄新社5月3日报道，俄罗斯首(shǒu)都莫(mò)斯科自(zì)当日起禁(jìn)止放飞(fēi)无人机，经政府(fǔ)批准的(de)除外(wài)。 莫(mò)斯科(kē)市长索比(bǐ)亚宁表示，这一决定是为了防止未经授(shòu)权使用(yòng)无人机，避免妨碍执法机构的工作。

　　据法新社(shè)当地时(shí)间3日报道(dào)，乌克兰方面表示“没有参与”对克里姆林(lín)宫(gōng)的无人(rén)机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报(bào)》网站消息(xī)，针对(duì)无人(rén)机试图袭击俄罗(luó)斯(sī)克里(lǐ)姆(mǔ)林(lín)宫一事，乌总(zǒng)统新闻秘书(shū)谢尔盖(gài)？尼(ní)基福罗表示，乌方没有关(guān)于(yú)袭击的信息(xī)。

　　据俄新社3日报道，俄罗斯国家杜马议员(yuán)米哈伊尔·谢列梅特接受该媒(méi)体采访时，呼(hū)吁俄(é)军对乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)位于基辅的(de)官邸进行(xíng)导(dǎo)弹打击(jī)，作为(wèi)对乌方企图(tú)使用无(wú)人机袭击克宫的回应。

　　十大券商(shāng)最新研判

　　1、中信证券(quàn)：从失衡到平稳，布局(jú)业绩驱动的五月(yuè)行(xíng)情

　　4月A股经(jīng)历了AI主题(tí)行情诱发(fā)的过度博(bó)弈和心态失衡，市场大幅(fú)动荡(dàng)。进入5月，国内的经济(jì)、政(zhèng)策和外部(bù)环境(jìng)相比4月继续不断(duàn)改(gǎi)善，投资者对经济的(de)预期(qī)将(jiāng)在微观(guān)体验、宏观数据、A股业绩三个层面实现统一，投(tóu)资者心态也将逐步从短暂失衡趋向平(píng)稳，市场依然处于全年第(dì)二(èr)个(gè)关键做多窗(chuāng)口，财报季(jì)结束后，市场将步入业(yè)绩驱动的(de)行情(qíng)阶段，配置思(sī)路上建议坚持高切低，关(guān)注上(shàng)半年景(jǐng)气持续改善的品种(zhǒng)。

　　首先(xiān)，政治局会议提振市场信心，扩内需仍(réng)是(shì)着力重点，政策预期回归(guī)理(lǐ)性，经济内生动能稳步修复(fù)，并将得到同比(bǐ)和高频数据验证；外(wài)部流动(dòng)性(xìng)拐点明(míng)确，美国银行业风险不断发酵，但预计对A股实质影响十分有限。其次，财报季数据(jù)显示，A股业绩跨年筑底特征(zhēng)明显，全(quán)年逐季改(gǎi)善的趋势显现(xiàn)，其(qí)中行业的结构性亮点日益清(qīng)晰，经济预期5月将(jiāng)在微(wēi)观体验、宏观数(shù)据、A股业绩三个层面统一，夯实市(shì)场上行基础(chǔ)。最后(hòu)，预计5月A股(gǔ)仍处于今年第二个(gè)关键做多窗口中(zhōng)，并(bìng)将(jiāng)步(bù)入业绩驱动的(de)行情阶段(duàn)，投(tóu)资者心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配(pèi)置上，建议紧扣业(yè)绩主线，重点布局医药、数字经济(jì)和“一带(dài)一(yī)路”板块(kuài)中有业绩(jì)亮点的(de)品(pǐn)种，以及其他板(bǎn)块中一(yī)季度业绩明显(xiǎn)改(gǎi)善，且在二季度有望持续的细分(fēn)行业。

　　2、中金策略：节后A股有望相比全球市场显现相对韧性

　　中金(jīn)策略团(tuán)队(duì)5月3日表示，节后A股有望相比全球市场显现相对韧性。主(zhǔ)要(yào)基(jī)于(yú)：1）经济复苏(sū)势头尚不(bù)稳固，政(zhèng)策有(yǒu)望延续稳中求进(jìn)基调。2）上市(shì)公司业绩低迷期已(yǐ)过。3）海外(wài)风险(xiǎn)需要密(mì)切关注，如若(ruò)应对得当，对A股影响可能(néng)有限。上述因素结合当前(qián)A股市场整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)不(bù)高仍处于历(lì)史(shǐ)中低位(wèi)，A股节后(hòu)两个交易日(rì)虽受节(jié)假期间的事件性(xìng)因素影响可能有所波(bō)动，但对后市整(zhěng)体表现不用过于谨慎，当前(qián)位置市场机会仍大(dà)于风险。

　　3、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)策略：耐心等待，低位把握

　　一季度(dù)全A营收增速等指标仍在(zài)探底，五一出(chū)行恢复亮(liàng)眼，但制造业PMI已露出疲(pí)态(tài)，海外处于(yú)多事之(zhī)秋(qiū)，高利率环境下美国银行风(fēng)险事件频发，衰退风险上升。市场处于再(zài)平衡期，低位把(bǎ)握再布局(jú)机会；短期结构上关注在(zài)低(dī)位资产中寻找(zhǎo)景(jǐng)气稳(wěn)定或好于预(yù)期方(fāng)向，中期线索在于(yú)科技周期与复苏链中(zhōng)的弹性方向(xiàng)。行业重点关注：医药、传媒、通信(xìn)、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工(gōng)、新能源等(děng)。主题重点(diǎn)关注：一带一(yī)路、数据要素等。

　　4、海通(tōng)策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初期，对比历史，这次牛(niú)市(shì)第一(yī)波上涨(zhǎng)的结构分化更(gèng)显著(zhù)。②牛市(shì)初期类似(shì)春天(tiān)，市场有所反复很正常，短期政策和(hé)业绩因素影(yǐng)响下，行业或更均衡。③数字经(jīng)济是全年主(zhǔ)线(xiàn)，后(hòu)续或(huò)依据基本面(miàn)去伪存真，阶段性(xìng)关(guān)注复(fù)苏的(de)部(bù)分消(xiāo)费(fèi)。

　　5、波动率已经回归 | 民生(shēng)策略(lüè)

　　往(wǎng)后看，核心资产(chǎn)、海外映射(shè)的(de)科(kē)技和(hé)大宗商(shāng)品都将被海(hǎi)外逐级放大的宏观波动(dòng)所影响。我们的资源(yuán)+重资产(chǎn)组合短期驱动(dòng)逻辑建议(yì)以“红利+中(zhōng)特估(gū)”为主导，以等待通(tōng)胀逻辑的回归(guī)。重资产国企（炼厂、建筑、钢(gāng)铁(tiě)）资源类企业（煤炭、油、金(jīn)、铜），交通(tōng)运(yùn)输（油(yóu)运、干散运、港口(kǒu)、公(gōng)路）；近期场(chǎng)景消费正在(zài)展现出成(chéng)为未(wèi)来经济(jì)增长新动能的潜(qiá过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句n)力，推荐中低端(duān)消费、县域消费(fèi)；以“宁组(zǔ)合”为代表的赛(sài)道板块有望企稳。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前后市场表现如(rú)何(hé)？行业(yè)胜率如何？

　　参考过去13年(nián)（2010-2022），五一节后(hòu)市场(chǎng)上涨概率较节前(qián)明显提升。以全A指(zhǐ)数为代表，节前(qián)1周、1个(gè)月指数大多(duō)震荡调整，上涨概(gài)率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而(ér)节(jié)后1周(zhōu)、1个(gè)月上涨概率则大幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节后1周国(guó)防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食(shí)品饮(yǐn)料（76.9％）、医药(yào)生(shēng)物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物(wù)（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华(huá)西(xī)策略：“五(wǔ)一”假期间(jiān)全球大(dà)类资(zī)产(chǎn)波动以及背后(hòu)释放的信号

　　国(guó)内(nèi)复苏延续，支撑A股(gǔ)指(zhǐ)数(shù)震荡上移。从(cóng)“五一”前后大类资产(chǎn)表(biǎo)现来看，全(quán)球(qiú)主要权益市场及原(yuán)油(yóu)等大宗(zōng)商品走弱，美债收(shōu)益(yì)率下行，黄(huáng)金价格走强(qiáng)，表明海外(wài)市(shì)场(chǎng)“衰退(tuì)交(jiāo)易”有所升温(wēn)。美(měi)欧一季度经济增速不及(jí)市(shì)场预期，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机和两党债务上限博弈使得海外风险偏好有所回落(luò)，同时也促使美联储更快(kuài)转向(xiàng)鸽派。

　　回(huí)顾假(jiǎ)期(qī)消费数据(jù)，国(guó)内服务(wù)消费大幅(fú)回升，但(dàn)地产(chǎn)销售复苏(sū)偏缓，4月制造业PMI回落也表(biǎo)明(míng)国内经济仍(réng)处(chù)于(yú)复苏早期。4月政治局(jú)会议强(qiáng)调“当前经(jīng)济(jì)运(yùn)行好转主要(yào)是恢复(fù)性的，内(nèi)生(shēng)动(dòng)力还不强，需求仍然不足”，因此总量政策(cè)收紧风险(xiǎn)不大，企(qǐ)业盈利(lì)上行将支撑A股指数震荡上移。结构上(shàng)，政治局(jú)会议首提(tí)“重视通(tōng)用人工智能发展”，全球产业催化(huà)和国内(nèi)政(zhèng)策驱动(dòng)的数字经济行情或反复活(huó)跃。

　　8、战术调整(zhěng)何时(shí)结束？| 信达策略(lüè)

　　3月-4月(yuè)万得全(quán)A指数整体是震荡下行的，是去年底熊(xióng)市结束后，指数(shù)的第一次长时间(jiān)回撤，可以类比历史上牛市第(dì)一年中的战术性调整（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一(yī)年中的第一次战术性回撤，时间约2个月，起始和结束的拐点，均与高频经(jīng)济指标和预期(qī)的(de)边际变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整(zhěng)体时(shí)间是3个半月，由于经济比2016年(nián)弱很(hěn)多，所以(yǐ)主跌阶段完成(chéng)后(hòu)还出现了2个月(yuè)的(de)底部震荡，整体回撤持(chí)续的时间比2016年更久。

　　今年(nián)3月以(yǐ)来，股(gǔ)市(shì)、债市和商(shāng)品市场(chǎng)的表现，均表明资本(běn)市场对经济(jì)的(de)判新偏(piān)向(xiàng)认为Q1的经济回(huí)升(shēng)可能不(bù)会持续(xù)太久，或者至少Q2可能不会持续。从最(zuì)新的PMI数据来看，4月份(fèn)确实出现(xiàn)了较(jiào)为明显的下降。这一下降背后我们认(rèn)为可能主要(yào)有两(liǎng)个短期(qī)原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性(xìng)回落；（2）根据历史经验，疫情后第一个季度(dù)经济数(shù)据最容易恢复(fù)，4月开始经济进入疫后第二(èr)个季度(dù)。PMI数据、商(shāng)品价(jià)格、海外经(jīng)济担心(xīn)等因素(sù)，可能会让4-5月的(de)经(jīng)济(jì)数据很难超预期。由(yóu)此导致这一次市(shì)场的战术调(diào)整虽然可(kě)能(néng)已经完成大部(bù)分，但由于缺乏数据改善(shàn)，可能还需要(yào)震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次(cì)“赛(sài)道大切换”

　　我们(men)或(huò)已正站在新(xīn)一(yī)轮牛(niú)市起点之(zhī)上(shàng)，短期的迷雾(wù)掩盖不了(le)长期的(de)坦途，把握(wò)“上证50高股息央国(guó)企+科创50赛道大切换”。5月的迷雾在增加：回落(luò)的PMI和长端利率、反复的美联储、激烈的中美摩擦、偏弱的一季报业绩；但中(zhōng)期的坦(tǎn)途较为明确：经济温(wēn)和复苏、美(měi)联储年(nián)内结束加息、A股(gǔ)市(shì)场估(gū)值极低、产业趋势明确(què)、机(jī)构赛道大切换向TMT。看长做短，如何应(yīng)对(duì)短期迷雾？5月建议重点关注(zhù)上证50高股息央国(guó)企，央国(guó)企指数和ETF后续(xù)将发行、迎来(lái)增量资金行情，高股(gǔ)息组合在经济偏弱、利(lì)率下行环(huán)境下获取超额收益(yì)（13只(zhǐ)被指数集中覆盖的(de)高股(gǔ)息央(yāng)国企见正文）。此外Q1基金持仓呈(chéng)现机构赛道(dào)的第五次大切换（切向TMT方(fāng)向），如果TMT方(fāng)向在(zài)5月有明(míng)显调整，是进一步(bù)加(jiā)配的良(liáng)机(jī)，其中以科创50方向最为关键。若美联储能(néng)够在5月完成(chéng)最后一(yī)次(cì)加息，中美(měi)摩(mó)擦有所(suǒ)缓(huǎn)和，将极(jí)大地利于新兴市场(chǎng)（A股和港股(gǔ)）、尤其成长股(gǔ)表现。

　　10、招商策略：盛(shèng)夏攻势，科创再起(qǐ)

未经允许不得转载：绿茶通用站群 过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句