全(quán)球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ET晋m是山西哪里的车F等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水(shuǐ)在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持(chí)，期末(mò)持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水持(chí)有多(duō)只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今(jīn)年(nián)一(yī)季度都(dōu)进行(xíng)了(le)减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水(shuǐ)也减(jiǎn)持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大(dà)的还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持(chí)了(le)其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失(shī)，这(zhè)是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更(gèng)加接(jiē)近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平(píng)一(yī)致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实际收益率(lǜ)的(de)预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述(shù)情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期(qī)的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支(zhī)持货币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了(le)应对疫(yì)情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出(chū)了(le)大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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