北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存(cún)量产品也加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等(děng)专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等(děng)十多(duō)只次(cì)新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依(yī)法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基(jī)金合(hé)同的(de)有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司的(de)代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资(zī)者关注到北交所，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)为什么梅西的人缘远比c罗好表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而(ér)近期(qī)北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十大(dà)股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的改善(shàn)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将深入(rù)细分(fēn)产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为(wèi)主要(yào)投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会(huì)增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去年下(xià)半年(nián)新能源(yuán)行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)为什么梅西的人缘远比c罗好投资的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对(duì)于(yú)具体行(xíng)业没有明(míng)确(què)的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板的(de)上市公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完(wán)善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多为什么梅西的人缘远比c罗好优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的(de)空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收(shōu)益(yì)可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业(yè)，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持(chí)的东风和(hé)企业自(zì)身的(de)努力(lì)，我们相信会(huì)有相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过(guò)程会给(gěi)投(tóu)资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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