五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市(shì)场并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了(le)第一共和银(yín)行，这是本轮美(měi)国银行(xíng)业危机中第四(sì)家倒下(xià)的银行(xíng)，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产(chǎn)银(yín)行。此(cǐ)前(qián)我们多(duō)次(cì)强(qiáng)调，美(měi)国银行业(yè)危机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现在来看(kàn)，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬升，银行坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗的(de)经营将持(chí)续恶(è)化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题(tí)再度(dù)成为焦点(diǎn)，美国(guó)政府债务规(guī)模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额(é)，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提(tí)高债务上(shàng)限，避免政府(fǔ)部门停(tíng)摆(bǎi)及(jí)可(kě)能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日(rì)，美国国(guó)会众议院投票(piào)通过(guò)债务(wù)上限法案。这(zhè)项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联邦(bāng)政府预(yù)算年均增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出(chū)的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和(hé)条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和其(qí)他(tā)高级议(yì)员，她(tā)在信中表(biǎo)示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味(wèi)着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿(ér)这种借新还(hái)旧(jiù)的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大(dà)。如果美元霸(bà)权仍在(zài)，美国可以一直这样(yàng)玩儿(ér)下去(qù)。但当(dāng)前美元出现信(xìn)用(yòng)危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之(zhī)一的半(bàn)导体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国(guó)对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人掌握的实时全球经济数据可能比任(rèn)何人(rén)都(dōu)多，他称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺(cì)激(jī)经济(jì)增长，而还钱的(de)时候要缩减支(zhī)出又使(shǐ)得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违约率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量达到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说(shuō)，当前(qián)全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了(le)。从月线来(lái)看(kàn)，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪，即新一(yī)轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是(shì)月(yuè)线级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创(chuàng)新低(dī)，预示见顶(dǐng)的可(kě)能性已经非常(cháng)大。欧(ōu)股目前(qián)仍处(chù)于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空(kōng)间巨(jù)大。此前我们已经强(qiáng)烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后(hòu)出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再(zài)度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及70美(měi)元，预计3月(yuè)低(dī)点必将不(bù)保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破(pò)60美元，而(ér)最(zuì)终(zhōng)则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已(yǐ)经(jīng)被(bèi)跌(diē)破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月以来已(yǐ)经盘(pán)整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年(nián)内到不了，但也不会距(jù)离太(tài)远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个(gè)机会(huì)已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联(lián)储的(de)无限量(liàng坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗)QE，危(wēi)机被一再推后。但(dàn)该来的总会来(lái)，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药，迟(chí)到的危(wēi)机将更(gèng)加猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新(xīn)秩序。百年大(dà)变局不是说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不(bù)出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头(tóu)一(yī)直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认(rèn)为它要出现的时(shí)候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无(wú)论如何(hé)，我一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年的世(shì)纪金融危机一定会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初(chū)恋一(yī)样(yàng)去等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤口(kǒu)的(de)冷风，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着(zhe)星火等(děng)在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一(yī)个一个错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来过，一次(cì)一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为(wèi)享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所以(yǐ)生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩(sè)如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回(huí)不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃(qì)，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一(yī)次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花开，你(nǐ)一定等燕子(zi)归来，想(xiǎng)着他们都会(huì)回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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