近(jìn)期(qī)交易商协会的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈(yù)发丰富多(duō)元(yuán)，市(shì)场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易商协会对(duì)建设银(yín)行启动自律调查，这(zhè)是两天内第二家被要求自律(lǜ)调查的大行。今年(nián)以(yǐ)来，交易商协会(huì)已对多家(jiā)金融机构(gòu)启动自律调查，监(jiān)管力(lì)度(dù)在持续加大。

　　多家金融(róng)机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交易商协会(huì)（下(xià)称“交易商协会”）网(wǎng)站显(xiǎn)示，基于监管部(bù)门(mén)反馈线索，依据《银(yín)行间债券市(shì)场自(zì)律处分规(guī)则》，交易商协会已对中国建设银行股份有限公(gōng)司债务融资工具承销(xiāo)业(yè)务涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去(qù)年建行承销非金(jīn)融企业(yè)债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业承(chéng)销(xiāo)发行债(zhài)券4645.17亿(yì)元。2022年，该(gāi)行支(zhī)持优质头部房地产企业(yè)债券融资需(xū)求，承销(xiāo)房地(dì)产企业323.35亿(yì)元债务融资(zī)工具，房地产并(bìng)购票(piào)据22.9亿元(yuán)。

　　交易商(shāng)协会的监管力度在近期持续加(jiā)大。就在5月(yuè)9日，交(jiāo)易商协(xié)会官网发布(bù)信(xìn)息，针对中国进出(chū)口(kǒu)银行金(jīn)融债(zhài)券发行涉(shè)嫌违规行(xíng)为，以及中国(guó)民生银行承销业务涉(shè)嫌(xián)违(wéi)规(guī)行(xíng)为已(yǐ)开展自(zì)律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行(xíng)、江西银行、青(qīng)岛(dǎo)银行(xíng)和粤财信托(tuō)共5家机构涉及债券业务(wù)违规被点名(míng)。具体(tǐ)来说，交易商协会通(tōng)过(guò)深入(rù)调查发现，大(dà)连银行等(děng)多家机构存在(zài)债券(quàn)代持交(jiāo)易等违(wéi)规(guī)行为(wèi)。其中(zhōng)，大连银行通过做市业务方式，每日滚动开展(zhǎn)买(mǎi)卖方向相反、清算速度不同的现(xiàn)券(quàn)交易，代持利率债活跃券(quàn)，且规模较大(dà)；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控(kòng)执行不严(yán)或(huò)流于形式，未有效评(píng)估交(jiāo)易(yì)合理(lǐ)性，作为中间方以现(xiàn)券买(mǎi)卖或做市等方式参与债券代持(chí)交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行(xíng)已被启动自律调查。相关公(gōng)告称，交易商协会在日常监测工作(zuò)中发现，工(gōng)商银(yín)行主承(chéng)销的多期债务融资工具发行定(dìng)价严重偏离(lí)市场合(hé)理水平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反银行间债券市场自律管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露，近(jìn)期(qī)在查(chá)处四(sì)平市城市(shì)发展投资控股(gǔ)有限公司案件时(shí)，发现吉林银(yín)行、吉林亿联银行因违(wéi)规收(shōu)取发(fā)行人大额(é)财务资(zī)助，涉(shè)嫌(xián)违反(fǎn)银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律管理规则，被(bèi)交易商协会进行自律调查。一(yī)同被开展自(zì)律调查(chá)的(de)还有光大证(zhèng)券、富国(guó)资产管(guǎn)理（上海(hǎi)）有限公司两家(jiā)金融(róng)机构。

　　交(jiāo)易商协(xié)会监管处罚力度(dù)加强

　　根据交(jiāo)易商协会通(tōng)报的数据，2022年全(quán)年，交易(yì)商(shāng)协(xié)会共对68起涉(shè)嫌(xián)违规案(àn)件(jiàn)立(lì)案调查，开展自律调查和自律问(wèn)询103次，作出各类(lèi)自律处分(fēn)99家（人）次(cì)，涉及35家发(fā)行人和信(xìn)用增进(jìn)机(jī)构(gòu)、4家(jiā)主(zhǔ)承(chéng)销商、3家会计师事(shì)务(wù)所、1家(jiā)律师事务所(suǒ)、2家(jiā)其(qí)他(tā)类型机构和54名直接责任人。作出的(de)处分中，警告及以上(shàng)占比超过(guò)五成(chéng)，15家机构(gòu)被(bèi)暂停(tíng)一定(dìng)期限业务，12位责任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括低价(jià)包销多(duō)期(qī)债务融资工具，影响了市场正常(cháng)秩序；部分债务(wù)融资工具(jù)未按照发行文(wén)件约(yuē)定开展余(yú)额包销，个(gè)别(bié)债务(wù)融(róng)资(zī)工具(jù)挤占了其(qí)他投(tóu感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解)资人的(de)正常投标，违背了公平公正原则，并影(yǐng)响了发行利率，对市场正(zhèng)常秩序造(zào)成了(le)一定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行间债券市场(chǎng)参与(yǔ)机(jī)构在从事相关业务(wù)过程中，务必(bì)牢固(gù)树立市感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解场责任(rèn)意识(shí)，严格遵守(shǒu)相关监管规(guī)定和自(zì)律规(guī)则(zé)要求，合规展业，自觉(jué)维护银行间债券市(shì)场运行秩序(xù)。

　　交易商(shāng)协会(huì)表(biǎo)示，做(zuò)市商(shāng)作为银(yín)行(xíng)间市场基石机构，承(chéng)担着提(tí)高市场流动性、促进(jìn)价格发现的重要作用(yòng)，应切(qiè)实提升做市交易能力，加强内部控制(zhì)和(hé)风险管理，确保合规(guī)稳健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可(kě)以看到，近期(qī)交易(yì)商(shāng)协(xié)会的(de)监管处罚力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)主体愈发丰富多(duō)元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策(cè)监(jiān)管专家周毅钦对《国际金融报(bào)》记者表示(shì)，可以看到，银行间交(jiāo)易商协(xié)会(huì)将继续(xù)贯彻(chè)落实监管从严要求，以严格(gé)自律(lǜ)惩戒向市场传递(dì)“零容忍(rěn)”的清晰信号(hào)，引(yǐn)导市场各(gè)类主体归位(wèi)尽(jǐn)责，维(wéi)护(hù)市场良好秩序。债券承(chéng)销机构作为债券市场的(de)“看门人”，对(duì)于商(shāng)业银(yín)行特别是国(guó)有大行(xíng)来说(shuō)，也需(xū)要肩(jiān)负起相应的公序责任(rèn)，切实维护好行业的良性竞争(zhēng)生态。

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