市场再(zài)迎来风险(xiǎn)管理(lǐ)新利器(qì)，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月(yuè)12日证监(jiān)会宣布，为健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同日(rì)，上交所发文称，将在证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有(yǒu)2只科创(chuàng)50成(chéng)分增强策略(lüè)ETF。业内人(rén)士表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投(tóu)资者将拥有更灵活(huó)的(de)风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性都将(jiāng)有所提升(shēng)，更多吸引资金入市，也能更好地服务(wù)于科创板上市企业。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽基类(lèi)ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促(cù)进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极(jí)意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意(yì)义重大。

　　首只基于科创50指数场(chǎng)内(nèi)期权

　　据(jù)上交所介(jiè)绍(shào)，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应(yīng)日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持续强化。

　　目前(qián)科创板尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发挥科创板第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据了解，首(shǒu)批4只科(kē)创50ETF于(yú)2020年9月28日成立(lì)，随(suí)后，在2021年，又有4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规(guī)模(mó)最大华(huá)夏(xià)上证科创(chuàng)板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流(liú)入超440亿元，是同期(q第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手ī)非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以来，市场对(duì)风险管理工具的呼声(shēng)不(bù)断，由于涨跌幅(fú)限制比例(lì)为20％，投(tóu)资者(zhě)在投资(zī)科创板(bǎn)个股面(miàn)临的价格(gé)波动(dòng)更大(dà)，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理需求(qiú)也更加(jiā)庞大。

　　“科(kē)创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权(quán)的上市(shì)，将会给投(tóu)资者提供更加灵活的风险管理工(gōng)具，使得投资者更(gèng)有效率管理风险(xiǎn)的同时(shí)，能(néng)够有更多的时间和精力去关(guān)注标的(de)对应上市公司(sī)的投资价(jià)值(zhí)。”中山大学岭南(nán)学院教授(shòu)韩乾(qián)认为，随着(zhe)科创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相(xiāng)应的ETF现货(huò)市(shì)场的容量(liàng)将(jiāng)有所扩大(dà)，提供更(gèng)好的流动(dòng)性，市场稳定(dìng)性提升(shēng)；也(yě)将为市场带来(lái)更多(duō)的增量资金(jīn)，更好(hǎo)地(dì)服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。截至目前，市(shì)场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品(pǐn)种(zhǒng)上市，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权(quán)，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证(zhèng)100ETF期权。

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