踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的(de)股价(jià)和市(shì)值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差年(nián)报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零(líng)同(tóng)时(shí)发布(bù)了(le)2023年一季报，实现(xiàn)孙悟空真实存在过吗营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万(wàn)，而截(jié)至去(qù)年(nián)底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同(tóng)时(shí)曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全(quán)年(nián)共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他(tā)业务收(shōu)入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其(qí)他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零(líng)延(yán)续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道(dào)表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年初(chū)算(suàn)起，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司(sī)股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司(sī)有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持(chí)基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度(dù)以股(gǔ)权投资(zī)机构为代表的十大股东(dōng)却在(zài)逢高(gāo)大幅(fú)减持(chí)。十大股(gǔ)东名单显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司(sī)-北(běi)京中发(fā)助(zhù)力(lì)壹(yī)号(hào)投资基金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度均价计套(tào)现金额也在(zài)10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车(chē)去年财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步(bù)扩大(dà)，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增(zēng)资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零私(sī)募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资(zī)进(jìn)展公告称(chēng)，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方(fāng)签署(shǔ)有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会(huì)否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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