总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科(kē)技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基(jī)于科创(chuàng)50指数(shù)的场内(nèi)期权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》提(tí)出的(de)“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发(fā)展战略的(de)重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极(jí)意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建(意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音jiàn)设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票(piào)期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监(jiān)管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)，会同市场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实(shí)做好各项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础(chǔ)性风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，早(zǎo)在2意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司(sī)和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二(èr)名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)进(jìn)行方(fāng)向性(xìng)投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而(ér)促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和(hé)流(liú)动性(xìng)进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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