看看周末有(yǒu)哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半年(nián)和一年来(lái)新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指数(shù)释放价格(gé)压力(lì)再度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一(yī)定程度(dù)居高不(bù)下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美(měi)股承(chéng)压下行(xíng)，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国(guó)债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘(pán)中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一(yī)度较日(rì)内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支(zhī)持继(jì)续(xù)加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本(běn)月内(nèi)首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关(guān)口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后(hòu)，市场开始担心中(zhōng)国(guó)的(de)进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回(huí)落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月(yuè)来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到(dào)美国能(néng)源(yuán)部公(gōng)布上周(zhōu)库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银(yín)行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点，高于此前(qián)市(shì)场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央(yāng)行也已经经(jīng)历了多次(cì)加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次(cì)加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继(jì)续监测物价(jià)水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商(shāng)品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等(děng)同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重主要(yào)原因(yīn)包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大(dà)通认为这一(yī)数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭(xí)击，超(chāo)1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地(dì)区持(chí)续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增加。得州圣安(ān)东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况而(ér)临时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国(guó)保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参(cān)加2024年的(de)美(měi)国总统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需(xū)求逻辑，美(měi)国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场预期(qī)经(jīng)济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经(jīng)济(jì)处(chù)于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨(dūn)，食(shí)用和(hé)化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼(ní)生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库(kù)存(cún)偏(piān)低。马来西(xī)亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库(kù)存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价(jià)差(chà)跌入负值，印度还(hái)有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地累库可(kě)能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈(chén)界正告诉期货(huò)日报(bào)记者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼(ní)产量位于(yú)历史同期最高位(wèi)，且未来(lái)产区(qū)产量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)以及(jí)出口走弱(ruò)较(jiào)为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈(yù)发(fā)充足，国(guó)内消费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存(cún)较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去(qù)库不(bù)及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去(qù)库，但未来(lái)产(chǎn)区压力(lì)逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船，基差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继(jì)续(xù)关注实际消费(fèi)以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的(de)累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中(zhōng)到(dào)港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽(zǐ)进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在(zài)24万吨(dūn)以上(shàng)的(de)水平，而且菜油进口量预(yù)计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏(piān)大(dà)。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需(xū)求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种的影(yǐnghomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢)响，菜油价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆(dòu)油的低价(jià)差来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜(cài)油将不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压(yā)力(lì)的(de)影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛空的(de)思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽(zhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢ǐ)和(hé)菜油供应情况，关(guān)注是(shì)否会(huì)有(yǒu)新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜(cài)油(yóu)的(de)累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格，预计接(jiē)下(xià)来一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油(yóu)价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市(shì)场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始(shǐ)周度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期(qī)最高的进(jìn)口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应(yīng)量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提(tí)升(shēng)较多。由于部(bù)分(fēn)工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机(jī)状态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史同期低(dī)位，预(yù)计下周将会(huì)继续(xù)累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计(jì)本周(zhōu)全(quán)国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价(jià)格比(bǐ)棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度(dù)升(shēng)高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油(yóu)的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜油(yóu)对豆油的替代正(zhèng)在发(fā)生。一(yī)些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前(qián)备货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国(guó)内大豆到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体(tǐ)的开机情(qíng)况(kuàng)。新一(yī)季美(měi)豆的(de)播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下(xià)行(xíng)的预期，即(jí)豆油的基本面转差(chà)。而(ér)同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行(xíng)了一波(bō)交易，目前走势跟随豆(dòu)油(yóu)波(bō)动(dònhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢g)。因此，阶(jiē)段性来看，供应的(de)边际变化和需(xū)求(qiú)预期都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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