金融界5月(yuè)11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末(mò)低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期(qī)高1.9个(gè)百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会(huì)融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济(jì)发放(fàng)的(de)人民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对实(shí)体经济发放(fàng)的(de)外币贷款折合人民币(bì)减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款减(jiǎn)少4609亿元(yuán)，同(tóng)比多(duō)减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中，住户存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿元，非(fēi)金融(róng)企业(yè)存款减少1408亿元，财政性存(cún)款增(zēng)加5028亿元，非银行业(yè)金融机(jī)构存(cún)款增加2912亿元。4月都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗末，外(wài)币存款(kuǎn)余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速评认为，M2同(tóng)比回(huí)落(luò)，主因(yīn)居民存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首(shǒu)次(cì)转(zhuǎn)为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度同(tóng)样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如下：在经历了(le)一季度的(de)爆发式增长后(hòu)，信(xìn)贷在(zài)4月明显(xiǎn)回(huí)落(luò)。从结构上(shàng)来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有(yǒu)较强韧(rèn)性。信贷回落可能是因为一季度透支了部分银行信贷额度和企(qǐ)业信贷需求(qiú)，而且4月地产销售也边(biān)际走弱。社融增速与(yǔ)上(shàng)月持平，非(fēi)标融(róng)资持续好转。M2增速在(zài)高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而(ér)非用于消费，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流(liú)出而非(fēi)企业活期存款(kuǎn)大(dà)幅改善(shàn)，和(hé)地产销(xiāo)售(shòu)的再度转冷有关(guān)。

　　4都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗月份人民币存款大幅减(jiǎn)少的问题，中信证券认为是季(jì)节性波动(dòng)。因为(wèi)银行倾向于让理财产品在季末到期(qī)，使资金回流成存款，以应对考核，然后在下季初发行新的理财产(chǎn)品(pǐn)承接。因此居民存(cún)款在季末季初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分(fēn)点，或许(xǔ)反映了企(qǐ)业经营活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观(guān)与(yǔ)中(zhōng)信(xìn)证券看法较为一致(zhì)，招商宏观(guān)表示居民(mín)存款减少符合季节性规(guī)律。在本月数据(jù)中，居民(mín)端(duān)出现了新增存(cún)款(kuǎn)，新增贷(dài)款同时收缩的情况。从(cóng)历(lì)史规律来(lái)看，4月及7月一(yī)般是居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)的时点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居(jū)民(mín)加速(sù)偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民存款的(de)去向问题，申万宏源分析认为4月居民(mín)存款减少更可能去向表外资产，而(ér)非消费领域。

　　对(duì)于4月的信(xìn)贷结构问题，招商宏观(guān)表示(shì)在放缓的(de)信(xìn)贷投放中，结构特(tè)征依然明显。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款贡献了新增(zēng)信(xìn)贷的绝大部(bù)分，居民端中长期(qī)信贷出(chū)现(xiàn)收缩。这种结(jié)构特征反映了居民端在前(qián)期购房需求脉(mài)冲式释放后信心仍然不足的情(qíng)况。如果没有进(jìn)一(yī)步的政策(cè)支撑，不(bù)排除居民端新(xīn)增信贷量会(huì)持续(xù)维持在(zài)低(dī)位。

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