在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对(duì)中(zhōng)国(guó)基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨(dūn)之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wè我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的i)”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了(le)电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速(sù)方面看，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定(dìng)增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一(yī)季(jì)度(dù)是处于投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大(dà)规(guī)模交(jiāo)付，而储能大(dà)规(guī)模交付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在(zài)这(zhè)个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的(de)情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会(huì)趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科(kē)也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产(ch我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的ǎn)10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示(shì)，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平(píng)保(bǎo)持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能(néng)力(lì)，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产(chǎn)不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研(yán)报中(zhōng)指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材(cái)料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也在(zài)积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关(guān)产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断(duàn)认(rèn)为，储能(néng)方面今年预(yù)计增速(sù)将(jiāng)会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计(jì)会高于动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市(shì)场需求预计会在下(xià)半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年(nián)一季度处(chù)于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池(chí)上(shàng)升空间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是在二(èr)季度(dù)以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱产品。

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