全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全(quán)权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的(de)持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓标(biāo)的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、贵州海拔高度是多少123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(ji贵州海拔高度是多少ǎn)持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得(dé)它(tā)不(bù)仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于(yú)经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出(chū)与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策(cè)紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来(lái)实际收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的(de)下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行(x贵州海拔高度是多少íng)被接管，再次(cì)凸(tū)显美(měi)国金融(róng)体(tǐ)系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收(shōu)益(yì)率出现下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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