近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对(duì)中国(guó)新能源车产业链的(de)看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解释(shì)道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供(gōng)应(yīng)链(liàn)；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国(guó)在这(zhè)方面为(wèi)投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知道(dào)的(de)是，全球202242周是几个月，42周是几个月保质期年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施(shī)最完(wán)善(shàn)的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是(shì)25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温(wēn)控的(de)关键(jiàn)组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀(fá)行业全(quán)球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继续(xù)占(zhàn)据市场(chǎng)份额(é)——在法规(guī)的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近日发布的(de)数据(jù)显示(shì)，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业(yè)实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟(méng)数据(jù)显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚(fú)能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国(guó)石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个股包括(kuò)格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇(yù)一是(shì)电(diàn)动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德时(shí)代的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势不(bù)复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元。<42周是几个月，42周是几个月保质期/p>

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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