今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来(lái)业(yè)绩最领先的(de)主动权(quán)益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季(jì)度(dù)在人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最强的(de)主动权(quán)益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业(yè)务的人(rén)工(gōng)bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗智能领域(yù)的研(yán)究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金一(yī)季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的(de)持仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的(de)头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积(jī)极回(hubno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗í)报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季(jì)报中写道(dào)，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度(dù)都到(dào)了临(lín)近(jìn)拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副(fù)总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季(jì)度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等(děng)多(duō)类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营(yíng)收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为(wèi)云(yún)计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗模(mó)块供(gōng)应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可(kě)投港股的(de)兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季(jì)报(bào)的披露揭(jiē)开了(le)朱红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市(shì)值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息(xī)网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，一(yī)季(jì)度初期，我们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临(lín)业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆(nì)势(shì)而(ér)行。

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