北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更(gèng)有新基(jī)金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科(kē)技、制造(zào)等行业，长期(qī)投(tóu)资(zī)价(jià)值受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱(qū)动(dòng)、银(yín)华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告(gào)可投资于(yú)北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国(guó)内依法(fǎ)发(fā)行上(shàng)市(shì)的股票(piào)，属于基金(jīn)法(fǎ)规(guī)定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合基金合同的(de)有关(guān)规(guī)定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深两市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资者关注(zhù)到(dào)北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基(jī)金产品出现(xiàn)在北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基(jī)金在北交所的(de)持(chí)股集中(zhōng)度高(gāo)。“预(yù)计随着(zhe)后续市(shì)场流动性的(de)改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深(shēn)入(rù)细分(fēn)产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人(rén)士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)，目前有一(yī)只北(běi)交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研(yán)究团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北交所股(gǔ)票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一级半的(de)市场，即(jí)投资阶段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多(duō)数(shù)公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长空(kōng)间和收(shōu)益(yì)率预期(qī)，故我们(men)认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我们(men)对于(yú)具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强(qiáng)度上(shàng)、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的(de)不(bù)断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业(yè)的投资(zī)价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的(de)空间，当前(qián)配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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