全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国(guó)证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美股持(chí)仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其(qí)第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只(七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的(de)标的(de)相(xiāng)对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低(dī)估了(le)，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中日益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(y七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数ú)全球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足(zú)够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人(rén)们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国(guó)家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策(cè)制定者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水基(jī)金在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持(chí)观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达经济体都推出了(le)大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和银行(xíng)被(bèi)接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需(xū)要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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