金融界5月22日消息(xī) 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还在(zài)不断(duàn)挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日(rì)本(běn)股市(shì)几经挣扎但是(shì)最(zuì)终都黯淡收场，但(dàn)是(shì)似乎(h50g是几两 50g是一两吗ū)这次(cì)有点不一样(yàng)的(de)味道，“股(gǔ)神(shén)”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使(shǐ)得(dé)日本股市变得(dé)微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺(quē)的(de)力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日(rì)本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大(dà)净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的(de)他还(hái)在上个(gè)月罕(hǎn)见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持(chí)日本(běn)股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日(rì)本首相岸(àn)田文雄(xióng)。黑(hēi)石集团(tuán)两(liǎng)年(nián)前(qián)在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此(cǐ)行被外(wài)界普(pǔ)遍认为日(rì)本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也(yě)在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市(shì)场的运营牌(pái)照。

    日本(běn)受益于地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日(rì)本(běn)股市一直都(dōu)在(zài)苦苦(kǔ)的(de)填坑之中，如(rú)今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解(jiě)释(shì)了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站(zhàn)在事后(hòu)马(mǎ)后炮的(de)角度看(kàn)，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来(lái)，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加(j50g是几两 50g是一两吗iā)重(zhòng)要(yào)的角(jiǎo)色，同时(shí)日本(běn)在(zài)芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的设(shè)备投资开始进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变化的巴(bā)菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了被低(dī)估的日本资产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商社也(yě)用(yòng)业(yè)绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部(bù)出(chū)炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变(biàn)化(huà)，日本监(jiān)管(guǎn)层的助推也是(shì)一股(gǔ)不容忽视的力(lì)量。日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布(bù)《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本(běn)和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥(jī)讽为(wèi)“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛也出(chū)来高喊日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答(dá)案吧。

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