北京时间5月7日，备受关(guān)注的(de)巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大会在奥马(mǎ)哈(hā)如期落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资(zī)者(zhě)是(shì)最多的，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自(zì)己在股(gǔ)东大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国(guó)家，美国(guó)也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多(duō)次(cì)公开表示十(shí)分看(kàn)好中国市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕中国公司进行(xíng)过投资(zī)部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投(tóu)资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　在(zài)今年(nián)2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价格买(mǎi)到(dào)一些更好(hǎo)的(de)公司，而这即便(biàn)有一些不确定因(yīn)素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可(kě)能会得到(dào)他的青睐？

　　时(shí)代(dài)财(cái)经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收(shōu)益率(lǜ)不低(dī)于20％而且(qiě)能(néng)稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投(tóu)资(zī)逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为出色；而从近(jìn)3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑(yí)是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财(cái)经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于(yú)对公司的价值板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示判断而不(bù)是(shì)价格判断，选择的是加权(quán)平(píng)均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，排名第一的分别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上(shàng)市(shì)公司最新（截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所(suǒ)属(shǔ)行业算(suàn)术平均值(zhí)进(jìn)行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估(gū)值(zhí)相对行业平均值偏(piān)低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通过巴(bā)菲特(tè)的(de)持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押(yā)注能(néng)源领域(yù)，如西方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴(bā)菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手(shǒu)的纽板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富国银(yín)行。但巴(bā)菲特对金(jīn)融领域(yù)的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财经又进行(xíng)了行业筛(shāi)选，还对海天味(wèi)业(yè)等这类之前商品信誉受(shòu)过(guò)不(bù)良(liáng)影响的公司进行(xíng)了(le)剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时(shí)代财经(jīng)制图(tú)

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝(hē)、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其(qí)中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之一。而在(zài)近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复合年(nián)增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市(shì)场上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲(fēi)特关(guān)注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业(yè)滚动市(shì)盈率，所以(yǐ)或还需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电(diàn)器行业公司(sī)上(shàng)榜不少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大(dà)王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三家(jiā)企业的5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计(jì)的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述(shù)两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指数(shù)的-0.35％。

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