财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公司开(kāi)会，主要(yào)内(nèi)容是进行厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利(lì)率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强(qiáng)行业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会以(yǐ)及(jí)多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调(diào)研普通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率和(hé)分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金(jīn)评估利率对(duì)公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金(jīn)评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体的(de)调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的(de)定价(jià)利率，以往的产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我(wǒ)国(guó)险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非标资(zī)产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性(xìng)负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多(duō)次(cì)调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同时市(shì)场压(yā)力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境(jìng)下(xià)，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下(xià)调(diào)预定(dìng)利率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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