投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英(yīng)伟耐克品牌和乔丹品牌是什么关系达公(gōng)司的(de)股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的(de)工作(zuò)正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有业(yè)务(wù)上的合作。从公募(mù)基(jī)金(jīn)一季度(dù)末的(de)数(shù)据来(lái)看(kàn)，部分(fēn)被纳入(rù)重(zhòng)仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉《国际(jì)金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资(zī)的热(rè)潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科技股年(nián)初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业(yè)务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美(měi)股科(kē)技股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能(néng)够率先建立(lì)起良好商业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为未来(lái)最(zuì)有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行(xíng)业(yè)成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬(xún)一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行业(yè)一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的(de)跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企(q耐克品牌和乔丹品牌是什么关系ǐ)稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表(biǎo)的(de)算力芯片(piàn)业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来的一(yī)段(duàn)时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在(zài)资(zī)金(j耐克品牌和乔丹品牌是什么关系īn)情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时(shí)候(hòu)要选(xuǎn)择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在(zài)未(wèi)来的业(yè)绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要以(yǐ)合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资(zī)金全(quán)押一个赛道。

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