金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆(dòu)二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动(dòng)较大坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸p>

　　短期SA属于(yú)估值合(hé)适(shì)做(zuò)多(duō)但是(shì)驱动(dòng)有限(xiàn)的(de)阶段(duàn)。前期我们做空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价(jià)格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点(diǎn)可(kě)能会(huì)构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看(kàn)，投产的变数预(yù)计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑现(xiàn)造成现(xiàn)货的趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期确坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸(què)难见得(dé)。策略(lüè)上，SA现货存在(zài)企稳(wěn)的迹象，但是驱(qū)动依(yī)旧(jiù)是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃(lí)的表现环比和同比(bǐ)上都是相当(dāng)出(chū)类拔萃，日均(jūn)水平持(chí)平去年(nián)8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的水平，而(ér)这一点和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们(men)观察到下游原片库(kù)存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存(cún)在压坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸缩原片(piàn)库(kù)存的(de)可能性。但是(shì)从(cóng)近期(qī)的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持(chí)在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近(jìn)月(yuè)确实(shí)难以出现回撤，总体还是(shì)正(zhèng)套思路。

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