美(měi)国银行业危(wēi)机持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑(lǜ)若干选项，其中包括资(zī)产出售，可能(néng)出售所有(yǒu)业务或部分业(yè)务。该行已经为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银(yín)行传出考(kǎo)虑可能(néng)出售的消(xiāo)息(xī)。本(běn)周三(sān)美(měi)股(gǔ)盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包括(kuò)出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价盘后(hòu)跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声(shēng)明确认了周三的媒(méi)体消息(xī)，称在和多位(wèi)潜在的投(tóu)资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存(cún)款3月以来已经增(zēng)长，在第一共和银行被(bèi)出售(shòu)后，该行并未(wèi)经(jīng)历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)股(gǔ)价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后(hòu)表示，关(guān)于(yú)该行磋商出售资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另一家(jiā)让地(dì)区银行危机火上浇油的第一(yī)地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议(yì)院银行(xíng)委(wěi)员会就近期大型银行倒闭(bì)事件(jiàn)举行听(tīng)证会。会上，银(yín)行监管专(zhuān)家表(biǎo)示，管理不善是导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示(shì)，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和第一共和(hé)银行有非(fēi)常独特的商业模式(shì)，硅谷银(yín)行专注(zhù)于资本密集(jí)型的(de)科(kē)技以及(jí)生物医学初(chū)创(chuàng)企业；第一共和(hé)银行集中(zhōng)于财(cái)富管理；而签名银行则有大量的数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听证会上，专(zhuān)家们(men)明(míng)确将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他(tā)们(men)担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们(men)也表示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情人士周四报道(dào)，美国联邦和州政府官员正(zhèng)在评估近几(jǐ)天银行股(gǔ)大(dà)幅波动背后(hòu)存在“市(shì)场(chǎng)操纵(zòng)”的可(kě)能性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康银行面临(lín)的(de)做(zuò)空(kōng)压力(lì)”。美(měi)股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在(zài)周四就(jiù)通过做空(kōng)某些地(dì)区银(yín)行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基(jī)本(běn)面强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加(jiā)和股市(shì)波动已引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近一(yī)半的(de)美(měi)国人担心他(tā)们在银行或其他(tā)金融机(jī)构账户(hù)上的钱的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国成(chéng)年人(rén)表示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数(shù)据(jù)与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的(de)数据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国(guó)成年人表示，他们非常或中度担心(xīn)自己(jǐ)资金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并(bìng)未在(zài)银行(xíng)业较为平静(jìng)的(de)时期测量过这一(yī)数据(jù)，但2008年(nián)12月的数据显示(shì)，在危机得到解决后(hòu)，人们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明对(duì)存(cún)款安全的高度(dù)担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石油(yóu)化工厂遭无(wú)人机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化(huà)厂遭到(dào)一架无(wú)人机(jī)袭击，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该工厂的(de)在建厂(chǎng)房间连廊(láng)，随后发(fā)生爆(bào)炸(zhà)并(bìng)引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致(zhì)一(yī)储油罐发(fā)生火灾，总过(guò)火面(miàn)积(jī)为400平(píng)方米。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没有造(zào)成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行(xíng)召开货坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法币政策会议，决定将欧(ōu)元区(qū)三大(dà)关键利率均上调(diào)25个基点。主要再融(róng)资利率、边(biān)际(jì)借贷(dài)利率和存款(kuǎn)机制利(lì)率从(cóng)本月10日起分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去年7月以来已连(lián)续7次上调(diào)关键利(lì)率(lǜ)，以期阻止通胀。不过(guò)专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法ong>

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间仅略低于2008年大(dà)衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的(de)日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士(shì)纷(fēn)纷表示(shì)，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪的(de)影响，原油市场自身基本面变(biàn)化(huà)不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对连(lián)续(xù)加息对经(jīng)济造成(chéng)影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美(měi)国(guó)股市(shì)下滑，原(yuán)油作为大宗商品(pǐn)代表受到(dào)一(yī)定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源化工(gōng)组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货(huò)日报记者(zhě)，近期海外宏观集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机(jī)事件有关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未(wèi)解决，市场担心该问(wèn)题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告称，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美(měi)国经济将面临严重(zhòng)后果，在三(sān)种预期情形下，美国经(jīng)济都将进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进入集中避险状态，对股市和(hé)商品等(děng)风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目(mù)前(qián)美(měi)国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成(chéng)周度(dù)级别的(de)拉升(shēng)行情(qíng)。如果这种情况出(chū)现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年(nián)和2020年(nián)的走(zǒu)势。近期市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观(guān)察美(měi)股和VIX指数(shù)的进一步动向(xiàng)，侧重留意(yì)避(bì)险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦(qí)表示(shì)，美国制造业、服务(wù)业以及综合(hé)PMI均(jūn)低于预期，显示在(zài)利率上升(shēng)和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美(měi)国经济难以获得(dé)动能。叠加(jiā)美国就(jiù)业市场招聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动(dòng)力(lì)市场逐(zhú)渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临的(de)风(fēng)险正在上(shàng)升。而在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取(qǔ)决(jué)于数据。美(měi)联储将(jiāng)从通胀、就业、市场(chǎng)风险三(sān)方面探索货(huò)币(bì)政策路径，如果6月初之前高利(lì)率(lǜ)带来的风险事(shì)件进一步(bù)扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策(cè)，回(huí)归(guī)宽松。目前市场的关注点在于美联储(chǔ)是否会在接下来的议息(xī)会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原(yuán)油(yóu)盘面连续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走势(shì)类似(shì)，甚至(zhì)驱动(dòng)上也有(yǒu)较(jiào)高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是(shì)在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两(liǎng)个：一(yī)是此次宏观(guān)避险还有一部(bù)分债务上限的加成；二是(shì)当前原油基本面(miàn)状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较高的参考性(xìng)。3月下(xià)旬(xún)原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是(shì)连续收(shōu)出长下(xià)影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意(yì)是否会(huì)重现以上两点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面(miàn)看，短(duǎn)期原油尚不具备持(chí)续(xù)大幅下滑的基(jī)础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而(ér)美国即将进入夏季(jì)用油高峰(fēng)，市场预期需求(qiú)将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入(rù)“自(zì)愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态(tài)，以沙(shā)特为首的中东(dōng)产(chǎn)油国为(wèi)稳定油(yóu)价进(jìn)行着各(gè)种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍需观察，但(dàn)整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前(qián)原油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼近(jìn)年内(nèi)低点，短线观察前低的支撑力度。未来(lái)能(néng)否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是(shì)VIX指数能否出现周线(xiàn)级别(bié)的(de)行情(qíng)。除(chú)此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储(chǔ)年内加息基本全(quán)部落地(dì)，后期将不再存在加(jiā)息对大宗商品压(yā)制(zhì)的预期，情(qíng)绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美(měi)联(lián)储连续大幅(fú)加息后对(duì)市场的影(yǐng)响仍需一段(duàn)时间观(guān)察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市场(chǎng)的底(dǐ)部(bù)仍需要(yào)观(guān)察。基本面上，市场对经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧仍(réng)未结(jié)束，需(xū)求会下降多(duō)少(shǎo)也尚未有(yǒu)明确的定论(lùn)，但(dàn)用油(yóu)旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前(qián)原油(yóu)阶段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累(lèi)沥(lì)青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首个(gè)交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和(hé)美国(guó)的问题依然存(cún)在，沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应减少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了成本端(duān)原油价格下跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明(míng)显回(huí)暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期(qī)货能化分析师董(dǒng)丹丹表示，进(jìn)入5月(yuè)，沥青供应端(duān)总(zǒng)计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对沥青生产(chǎn)供应造成阶(jiē)段性(xìng)扰(rǎo)动，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广(guǎng)西东(dōng)油恢复沥青(qīng)生产，华(huá)北部分地炼(liàn)维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生(shēng)产利润较好影响，国(guó)内沥青装置开工率(lǜ)持续回(huí)升，尽(jǐn)管(guǎn)近期随着(zhe)利润(rùn)的压(yā)缩(suō)，沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置检修(xiū)增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信(xìn)期货能(néng)化分析(xī)师(shī)汤剑林称(chēng)，由于沥青利(lì)润压缩限(xiàn)制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在(zài)收缩(suō)预期，后续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑林表示(shì)，目(mù)前刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北(běi)方需求(qiú)仍没有较好的表现。从下(xià)游行业的开工(gōng)率看(kàn)，道(dào)路需求(qiú)表现(xiàn)偏(piān)弱，防水需求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较小，整(zhěng)体需求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青(qīng)价格波动(dòng)的主要逻辑在于成(chéng)本端(duān)原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事(shì)件以及衰(shuāi)退(tuì)预期的压力(lì)，预(yù)计(jì)原(yuán)油仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青(qīng)估值(zhí)处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下(xià)移，沥(lì)青(qīng)综合加工利(lì)润或将有(yǒu)所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水(shuǐ)平，加(jiā)之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具备施(shī)工(gōng)条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青(qīng)原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下(xià)挫(cuò)，主力(lì)合(hé)约(yuē)收(shōu)盘(pán)大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期(qī)期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰动加大(dà)了成(chéng)本端(duān)的跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究院能化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增(坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法zēng)加(jiā)。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明(míng)显回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧的格局将(jiāng)慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽(qì)油裂(liè)解价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也(yě)不再有(yǒu)增量。PX与石脑油(yóu)价差在(zài)4月(yuè)时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个(gè)向下(xià)压缩(suō)的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置(zhì)开工(gōng)较(jiào)为积极(jí)，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小(xiǎo)幅增(zēng)加预(yù)期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供(gōng)需依然(rán)偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目前来看调(diào)油驱动稍(shāo)显不(bù)足，美国汽油(yóu)库存(cún)进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚(shèn)至出现小幅(fú)累(lèi)积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随着(zhe)集(jí)中(zhōng)检(jiǎn)修(xiū)将进入(rù)尾(wěi)声(shēng)，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回升(shēng)明显，而国内部分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前(qián)美湾芳烃(tīng)库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步(bù)扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格(gé)走势偏(piān)弱。后续需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预(yù)期(qī)的前(qián)提下，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认(rèn)为，原(yuán)油下(xià)跌和(hé)聚酯端(duān)开工下滑(huá)的利空(kōng)可能会慢(màn)慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内开(kāi)盘(pán)后(hòu)油价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚(jù)酯下游(yóu)的(de)织造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的态势。最大的(de)利空(kōng)因(yīn)素在于(yú)PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从价格(gé)走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势开(kāi)始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。