30年“不败”的可(kě)转债信(xìn)仰，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元(yuán)，30年可转(zhuǎn)债历史上从未(wèi)有(yǒu)过(guò)如此低价(jià)可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金(jīn)开始(shǐ)担(dān)心退(tuì)市和违约(yuē)风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后(hòu)，市场持续回落，上证指数今天(tiān)又(yòu)跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块下跌，深(shēn)证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互(hù)联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是(shì)逆(nì)势(shì)抄底，全(quán)天净买入(rù)13亿元。

　　对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人alt="彻底懵了！刚(gāng)刚(gāng)，A股又大跌！啥(shá)原因？这类资(zī)产(chǎn)突然“断崖崩”！100元只(zhǐ)剩(shèng)32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206317.png">

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩整个低价转债(zhài)市(shì)场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年(nián)5月(yuè)一下被打(dǎ)破，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝(lán)盾(dùn)转债被告知(zhī)要退市，打破了30年来的可(kě)转债(zhài)没(méi)有出现正(zhèng)股(gǔ)和转债退市的历史(shǐ)。接(jiē)着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值(zhí)退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打(dǎ)破(pò)历(lì)史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜(sōu)特转(zhuǎn)债还在交(jiāo)易。

　　退市危机(jī)之下，搜特(tè)转债(zhài)今日(rì)再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面值(zhí)100元(yuán)的转债如(rú)今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最(zuì)新(xīn)收盘价0.56元，触发面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可(kě)能面临的违约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略(lüè)似乎也(yě)不再奏效(xiào)。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉(jí)转债等跌(diē)超6％。

　　如(rú)今又涌现大(dà)批价(jià)格跌破100元的低价转债，而一年前市场(chǎng)还在关注“消灭(miè)”100元以下可转债，一(yī)度(dù)没有转债价格低(dī)于(yú)100元(yuán)。如今是(shì)多只(zhǐ)接连(lián)闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期(qī)波动剧(jù)烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券(quàn)商、银行(xíng)等金融(róng)股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速(sù)跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场(chǎng)持续走低(dī)。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波(bō)动加(jiā)剧，资金分歧(qí)较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表(biǎo)示，4月(yuè)新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行，数(shù)据走(zǒu)弱在方向上不超预期(qī)，但(dàn)幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历史(shǐ)新低，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差(chà)微升，基数效(xiào)应外(wài)，主因C端(duān)新(xīn)增存款转负(fù)；3）私人部(bù)门(mén)中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾(shí)级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映的制造业库存及(jí)产能周期位置看，弹性(xìng)或有限(xiàn)。金融(róng)数(shù)据(jù)再(zài)次印(yìn)证(zhèng)复(fù)苏成色需巩固，或(huò)提升政策加码“恢(huī)复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基(jī)金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比(bǐ)增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除(chú)基(jī)数效应外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强劲的需求均支撑(chēng)了(le)外需，内需同样(yàng)在修复(fù)下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二(èr)、国内(nèi)外流动性仍(réng)然(rán)偏好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强(qiáng)调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏(sū)下流动性(xìng)大概(gài)率(lǜ)仍(réng)然维持(chí)宽松，同(tóng)样仍可能有(yǒu)增(zēng)量政策(cè)出台(tái)，对市场均是呵(hē)护而非压(yā)力；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价美联(lián)储本轮(lún)加息(xī)已至顶点，仍然(rán)存在(zài)区(qū)域银(yín)行风(fēng)险(xiǎn)隐患(huàn)同时通胀仍在(zài)下行下，后续海(hǎi)外(wài)流(liú)动性难更(gèng)紧，外资(zī)对国内市场的流出压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体来看，权重(zhòng)板块(kuài)内部的分化，热门(mén)板(bǎn)块交易(yì)性的波动是指(zhǐ)数调(diào)整主因，但(dàn)在内需(xū)修复、外需(xū)韧(rèn)性，且国内政策呵护延续、外资流出压力不大(dà)下市场无大风险，震(zhèn)荡修(xiū)复延(yán)续。

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