大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源(yuán)全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师(shī)。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年(nián)一季度末，已经基本武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票混合外(wài)，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的(de)操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变化(huà)和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的配(pèi)置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组(zǔ)合(hé)调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业(yè)正在被(bèi)市场一部(bù)分(fēn)“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续可能成为市(shì)场最(zuì)有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报(bào)的特(tè)征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持(chí)续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期(qī)间(jiān)新(xīn)能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出(chū)类(lèi)似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业(yè)趋势(shì)以政(zhèng)府支持力(lì)度进一步加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单(dān)增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情(qíng)绪(xù)处(chù)于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市(shì)场内(nèi)生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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