大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通股票(piào)混合(hé)来看(kàn)，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作(zuò)中，本(běn)基(jī)金总体把握住了(le)市(shì)场的节奏变化(huà)和结构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得(dé)了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为市场最(zuì)有(yǒu)持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续(xù)成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热(rè)闹欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间(jiān)跌(diē)幅(fú)达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获(huò)利了结(jié)”四波(bō)行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一波明显(xiǎn)的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本形成本轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调整主要还(hái)是(shì)因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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