总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会消息(xī)显示(shì)，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续(xù)发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的(de)重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的科(kē)技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科(kē)创(chuàng)板和股票(piào)期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的(de)风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为天津面积多少平方公里(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会的(de)指导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项业(yè)务(wù)和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市(shì)场的(de)作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市(shì)场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)天津面积多少平方公里管(guǎn)理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资交易(yì)需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都(dōu)具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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