美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美(měi)联储(chǔ)官员在本月(yuè)的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要(yào)进(jìn)一步(bù)加息的(de)问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示(shì)他(tā)们准(zhǔn)备(bèi)暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会(huì)者(zhě)指出(chū)，如果经济发展与他们目前(qián)的(de)预期一(yī)致，那(nà)么(me)在这次会议(yì)之(zhī)后可能(néng)没有必(bì)要进一步收紧政策。”他(tā)们预(yù)期美(měi)国(guó)经济增长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消(xiāo)除进一(yī)步收紧(jǐn)货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会者认(rèn)为“在(zài)未来的会(huì)议上(shàng)可能有必要进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的进程可(kě)能会继续缓慢得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一(yī)致认为，相(xiāng)对于美联(天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物lián)储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为消费者支(zhī)出强(qiáng)于预(yù)期(qī)，劳动(dòng)力市(shì)场吃(chī)紧，特(tè)别是(shì)如果银(yín)行压力对经济活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收(shōu)紧可能会减缓家(jiā)庭(tíng)支出(chū)，减少企业投资和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一些(xiē)美联储官(guān)员表示，通胀和(hé)经济(jì)活动(dòng)的放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息(xī)是合理的。但包括(kuò)美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗(àn)示，他(tā)们可(kě)能更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策(cè)走向，由于全球经济(jì)前(qián)景(jǐng)的不确定性和(hé)近期银行业的压力(lì)，官员们(men)透露未来的决策(cè)将(jiāng)转向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了(le)，无数变量将决定(dìng)加(jiā)息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指出，与(yǔ)会者普遍对未(wèi)来收(shōu)紧(jǐn)政策的(de)程度表示不(bù)确定，在这次利率决(jué)议之后(hòu)，美联储(chǔ)官员最关(guān)注的还是掌握政策的(de)主动权，因此保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行大概(gài)率不会(huì)给出(chū)一个(gè)明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要(yào)的是(shì)不要传达降息的可(kě)能(néng)性，或者已经(jīng)排除了进一(yī)步提高利率的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可(kě)能的(de)。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不变，美联(lián)储仍有可(kě)能需(xū)要在今(jīn)年晚些时(shí)候加息。直到有明(míng)确证据(jù)表明(míng)通胀正(zhèng)在(zài)降(jiàng)温之前，美联储都(dōu)不(bù)应结(jié)束(shù)紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一(yī)次(cì)，美联储极(jí)有可能在年底前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这种预期(qī)是基于(yú)这样(yàng)一种假设天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物(shè)，即经济(jì)增(zēng)长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至(zhì)接近(jìn)美联(lián)储2％的目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是否进一步加(jiā)息问题上(shàng)的(de)分(fēn)歧，以及官员(yuán)们(men)采取的(de)是依赖数据的(de)做法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对(duì)进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机 天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击(jī)市场的银(yín)行业危机，美联储官员们(men)对此专门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的(de)工(gōng)具，以确保金融(róng)体系有(yǒu)足够的流动(dòng)性(xìng)来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会(huì)议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能(néng)会使经(jīng)济(jì)陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重(zhòng)申(shēn)了这(zhè)一观(guān)点，不过，如果信(xìn)贷条(tiáo)件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银(yín)行(xíng)的存款外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进一步(bù)下(xià)跌，但对绝大多数(shù)银(yín)行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利能力下降的预(yù)期，而不是对偿付能力的(de)担(dān)忧(yōu)。市场参与(yǔ)者仍对银行业压(yā)力再次加剧的可能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美(měi)联储会议纪(jì)要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行业危机(jī)带来(lái)的(de)信贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在(zài)太多(duō)的不(bù)确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关注(zhù)的债(zhài)务(wù)上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会(huì)者(zhě)提到，必须及时提高债务上限，以避免金融(róng)体系(xì)和整体经济(jì)出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市(shì)场有序运作的重(zhòng)要(yào)性，或强调了有(yǒu)关当局继(jì)续(xù)解决与市场韧性(xìng)相关问题的重要(yào)性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调，美联储应(yīng)随时(shí)准备使用其(qí)流动性工具，以及(jí)微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和(hé)监督工具(jù)，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表继续举行债(zhài)务(wù)上限谈判。共和(hé)党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没(méi)有取得任何(hé)进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在(zài)6月1日(rì)耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的(de)不确定性(xìng)而言，美(měi)联(lián)储会议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在(zài)这样(yàng)的背景下美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行(xíng)现在可能松了一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪(xù)，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日(rì)”愈发(fā)临近，美(měi)股市场周(zhōu)三仍处于持(chí)续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)接受采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示(shì)，谈(tán)判的情况“有一(yī)点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问(wèn)及是否有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时(shí)内达成(chéng)协议(yì)时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非常快，但(dàn)民主党需(xū)要意(yì)识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部(bù)周(zhōu)三发布的(de)数据(jù)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)23日的账(zhàng)上现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之前(qián)一天(tiān)上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘(pán)后的(de)英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在(zài)本财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台(tái)和大型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录(lù)的(de)42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更(gèng)令市(shì)场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟(wěi)达(dá)对(duì)二季度(dù)的营(yíng)收(shōu)指引为(wèi)110亿(yì)美元(yuán)，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资本(běn)市场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指数11个板(bǎn)块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达克中国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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