为(wèi)了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实(shí)际控制(zhì)人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用(yòng)控(kòng)制(zhì)的(de)证(zhèng)券账户(hù)并联(lián)合其他(tā)市(shì)场资(zī)金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自(zì)筹得的(de)证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于(yú)两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账(zhàng)户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账康师傅是哪国的牌子？户(hù)组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41康师傅是哪国的牌子？.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易(yì)新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的(de)合(hé)法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节实施(shī)、环环(huán)相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交易(yì)影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情(qíng)况；何德(dé)平知(zhī)悉并(bìng)参(cān)与了(le)本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关(guān)于(yú)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股(gǔ)票(piào)继(jì)续由海得泽广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平(píng)对(duì)借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流(liú)水、资(zī)金流水及相关(guān)银行(xíng)账户(hù)流(liú)水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实(shí)告知上(shàng)市(shì)公司上述(shù)持股情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关(guān)公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六(liù)十三(sān)条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一(yī)百(bǎi)九十三条第(dì)三(sān)款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就(jiù)信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)行(xíng)为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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