券商今年(nián)一季度(dù)业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表(biǎo)现以及去年(nián)较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈现集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又(yòu)有17家券商或(huò)上市主体披露一季报，至此51家上市券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体一季报悉(xī)数披露，券商(shāng)整(zhěng)体(tǐ)一(yī)季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净(jìng)利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母(mǔ)净利(lì)排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均计算，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季(jì)报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一度(dù)涨(zhǎng)停，二者(zhě)收(shōu)盘(pán)分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)德国对中国友好吗，德国对中国怎么样商净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利(lì)增速超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家(jiā)上(shàng)市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家(jiā)，分别是(shì)天风证券(quàn)、华西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西(xī)部证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净(jìng)利润同比增速为负(fù)值(zhí)，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均(jūn)出现下(xià)滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增(zēng)速不如(rú)中小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部(bù)券(quàn)商的业(yè)绩表(biǎo)现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部券商(shāng)及增(zēng)速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南(nán)针(zhēn)在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年同(tóng)期营收不足(zú)亿(yì)元的低基数有关，其今(jīn)年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度(dù)营(yíng)收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下(xià)滑(huá)的券商或上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中德国对中国友好吗，德国对中国怎么样(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高的增速杀(shā)入(rù)营收排名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被(bèi)挤出前十，招商(shāng)证券(quàn)一季(jì)度营收增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增(zēng)幅显著较(jiào)小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业(yè)绩高增，这(zhè)一(yī)观点被卖方研(yán)究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资(zī)业(yè)务表现亮眼，收入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司(sī)在政策放松(sōng)预期(qī)下(xià)实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在(zài)关于国(guó)金证券的研报中称(chēng)，自营投(tóu)资成为影响国金证券(quàn)业(yè)绩核心因素(sù)，一季度自(zì)营业(yè)务(wù)收(shōu)入提升至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完成再融资后，公(gōng)司金(jīn)融投(tóu)资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自(zì)营投(tóu)资成为影响(xiǎng)券(quàn)商业绩的核心(xīn)，预期(qī)将在一季度(dù)迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业务方面，下半(bàn)年重(zhòng)点关注差异化监管(guǎn)的措施(shī)落(luò)地(dì)，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是(shì)受(shòu)到自营业务(wù)冲击(jī)大的公(gōng)司预期将在年内实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)的改(gǎi)善。

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