在锂价初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力(lì)已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了(le)电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)将高于动(dòng)力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料(liào)维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电(diàn)池(chí)核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起(qǐ)大落(luò)在市(shì)场(chǎng)上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中国(guó)业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自(zì)己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过(guò)一(yī)季(jì)度(dù)观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来(lái)大(dà)规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在(zài)一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市(shì)场会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今(jīn)年(nián)新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多(duō)个项目相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平(píng)保持(chí)了较低(dī)位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁(cái)蔡(cài)毅也(yě)表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原(yuán)材(cái)料有自(zì)产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复(fù)至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划，逐孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该(gāi)机(jī)构认(rèn)为(wèi)，目(mù)前(qián)库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去(qù)库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝(cháng)试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团(tu孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好án)的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁(níng)德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市(shì)场(chǎng)需求(qiú)预计会(huì)在(zài)下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其(qí)动力(lì)电池(chí)业(yè)务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直(zhí)孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中(zhōng)国(guó)的标准(zhǔn)化(huà)集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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