看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分别创半年(nián)和一年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其(qí)中的(de)分(fēn)项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济学(xué)家在(zài)点评(píng)PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度(dù)居(jū)高不下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数(shù)据公布(bù)后，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一(yī)度较日内低(dī)位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低(dī)谷的美元(yuán)指数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在(zài)美联(lián)储官员(yuán)最近一再表态支持(chí)继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口，连续(xù)第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府)，同样3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美国(guó)能源部公布上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期(qī)的(de)200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行今年第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已(yǐ)经经历了多(duō)次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在(zài)周(zhōu)四的(de)声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息(xī)主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布(bù)的数据显示(shì)，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天(tiān)，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国(guó)际大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯(sī)州在(zài)内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷风等(děng)天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西(xī)西比(bǐ)河谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时(shí)停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节(jié)目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂(zhī)期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差(chà)还(hái)在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱(qū)动(dòng)暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月(yuè)进口(kǒu)倒(dào)挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助(zhù)于提高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的(de)MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继续支撑近月价(jià)格，但是(shì)2月(yuè)印(yìn)尼产量位于(yú)历史同(tóng)期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区(qū)产(chǎn)量季节性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使得国(guó)际豆(dòu)油的供应(yīng)愈发(fā)充足，国内消费以及印(yìn)度(dù)消费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内(nèi)库存较高，产区(qū)库(kù)存较(jiào)低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期将会逐(zhú)步去(qù)库(kù)，但未来(lái)产区(qū)压(yā)力逐步体(tǐ)现，预计进口利润(rùn)将会逐(zhú)步修复宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府，国(guó)内也将会不断(duàn)买船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多，但(dàn)是(shì)到船(chuán)迟(chí)滞，令港口去(qù)库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续需继续关注实(shí)际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价(jià)格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一(yī)级(jí)大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的(de)利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策(cè)执(zhí)行不及预期(qī)，对(duì)于(yú)植(zhí)物油消费增速不会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下可能再(zài)度对价(jià)格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续继续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜(cài)籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维(wéi)持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进口量预(yù)计(jì)会(huì)维持高位，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜油进口量(liàng)预计(jì)偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数(shù)，总体来看，菜油的(de)供应(yīng)并没有大幅收缩(suō)的(de)预期(qī)。同(tóng)时(shí)，菜油的宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府需求还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈界(jiè)正认(rèn)为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开，未来菜(cài)油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持(chí)弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢(huī)复格局较(jiào)为明(míng)确，后(hòu)期国内的供应(yīng)也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的(de)思(sī)路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国(guó)际市场的(de)菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注(zhù)是(shì)否(fǒu)会有新增供应或(huò)者上游(yóu)成本(běn)端(duān)的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下(xià)来(lái)一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价(jià)格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最(zuì)高的(de)进口(kǒu)量，所以预计(jì)大(dà)豆(dòu)压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应(yīng)量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关(guān)，部分工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较(jiào)多(duō)。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预(yù)计将会(huì)继(jì)续恢复提升。上周库(kù)存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压(yā)榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的(de)需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示(shì)，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜(cài)油价(jià)格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜油对豆油(yóu)的替代(dài)正在发生(shēng)。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油(yóu)需求也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备(bèi)货不(bù)积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到(dào)港(gǎng)通关以及(jí)整体的开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的(de)播种(zhǒng)生长情况将决(jué)定(dìng)豆油盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应(yīng)增加(jiā)而(ér)需求偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下(xià)行，豆(dòu)油(yóu)基本(běn)面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为累库(kù)加(jiā)基差下行的预(yù)期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压力(lì)进行了(le)一波交易，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油波(bō)动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应的边(biān)际变化和需(xū)求预期都(dōu)预示豆油可能(néng)是未来一段时间(jiān)三大油脂(zhī)中(zhōng)最(zuì)弱的。

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