大型(xíng)股(gǔ)推动了2023年的美股(gǔ)市场(chǎng)的反(fǎn)弹(dàn)，但这种(zhǒng)情况可能不会(huì)持续太久。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随(suí)着经济衰退(tuì)逼近(jìn)，这些市(shì)场领(lǐng)军股现在面临的抛售风险要比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在(zài)接受采访时表示，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多(duō)的是向(xiàng)优质资(zī)产和现金转移，这种(zhǒng)情况比我们(men)想象的要持(chí)续(xù)得(dé)长一(yī)些，但我们仍然认为(wèi)，最终股(gǔ)价将更(gèng)全面(miàn)地反映经济衰退的可能性。”

　　他(tā)解释道(dào)，看涨(zhǎng)势头(tóu)集中在(zài)一个领域，因此(cǐ)只(zhǐ)有少数几只大型(xíng)公司(sī)的股票引(yǐn)领(lǐng)市场走(zǒu)高。他(tā)同时也补充道，市场行为通常与增长放(fà敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思ng)缓的(de)经(jīng)济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为(wèi)，即随着经济(jì)增长开敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思(kāi)始减速，但并(bìng)未进入负增长区(qū)间，资金就会流(liú)向更优质的股票(piào)，并(bìng)且越来越(yuè)集(jí)中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随(suí)着美(měi)国经济数据开始向(xiàng)收缩(suō)的方(fāng)向(xiàng)恶化，投资者将越(yuè)来越看(kàn)空股(gǔ)市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时(shí)候，当(dāng)增长数据开始进一步减速，向(xiàng)负(fù)增长方向滑去时，你往往会看到对(duì)高质(zhì)量资产的(de)投资转向对现金的投(tóu)资(zī)。”

　　这就意味(wèi)着，这些(xiē)大型公司股价(jià)的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司(sī)面临更(gèng)大(dà)的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市(shì)场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的(de)观点是，大型(xíng)科(kē)技股一直受益于(yú)其他行业(yè)的(de)抛售，但最终一旦这(zhè)种轮转结束，这些(xiē)指数将相当脆弱。这种分散通常发生在市场(chǎng)反弹的(de)后期。”

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