财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求险企新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保险行(xíng)业(yè)协会(huì)以及多家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研(yán)普(pǔ)通险预(yù)定(dìng)利(lì)率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红水平(píng)等公(gōng)司负(fù)债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比(35c到底有多大，35c是多少bǐ)如(rú)普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财(cái)联(lián)社记者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢(shū)下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益(yì)市场波动率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难(nán)以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分(fēn)红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的(de)预(yù)定利(lì)率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本(běn)、低(dī)利(lì)润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和(hé)健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负债(zhà35c到底有多大，35c是多少i)端(duān)主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评(píng)估(gū)利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本。

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