五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了第(dì)一共和银行，这是本轮(lún)美国银(yín)行业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史(shǐ)上(shàng)第二大的(de)破(pò)产银(yín)行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看(kàn)，第(dì)一(yī)共和银行又倒下(xià)了。随着(zhe)经(jīng)济(jì)的衰退(tuì)，银行的(de)资产将持续减值，高息又会令其成本抬(tái)升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮(lún)银行业危(wēi)机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问(wèn)题再度成为焦点，美(měi)国政府(fǔ)债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额(é)，财长耶伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采取行(xíng)动，再(zài)次(cì)提高债务上限，避免政府部(bù)门停摆(bǎi)及可能(néng)出现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票通过债务上(shàng)限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减(jiǎn)政(zhèng)府支(zhī)出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决(jué)众议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白(bái)宫称众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没有任何要(yào)求和(hé)条件的情况下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦当地(dì)时(shí)间5月1日(rì)致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他(t一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十ā)高级议员，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违约，这将(jiāng)是美国(guó)历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认(rèn)为(wèi)，政(zhèng)府这回(huí)付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来(lái)最高(gāo)的一次。美(měi)国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿(yì)美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧(jiù)的(de)把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩(wán)儿下去。但当(dāng)前美元(yuán)出现信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可(kě)能(néng)即将结束了。想借新(xīn)来(lái)还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债(zhài)务违(wéi)约就(jiù)只是时间问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路(lù)上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称(chēng)的(de)韩国，2022年(nián)贸(mào)易(yì)逆差不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的历史(shǐ)新高(gāo)，而且是自(zì)2008年全球金(jīn)融(róng)危机以来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易(yì)逆差。今年(nián)第一(yī)季(jì)度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出(chū)口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩(hán)国(guó)出口较去年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩(hán)国(guó)出口五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的实时全(quán)球经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机(jī)的本质是债务(wù)危机(jī)，因(yīn)为信(xìn)贷会产生(shēng)周期(qī)。有(yǒu)借(jiè)就要有还(hái)，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支(zhī)出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济下滑(huá)。在高息(xī)背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上(shàng)升(shēng)，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前(qián)全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落(luò)，反弹大概率已(yǐ)经结束(shù)了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下(xià)跌将展开。这将(jiāng)是(shì)月线级别(bié)的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日(rì)再(zài)度中(zhōng)阴创新(xīn)低(dī)，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可(kě)能性已经非(fēi)常(cháng)大(dà)。欧(ōu)股目前仍处于高(gāo)位，这(zhè)一次见顶很可(kě)能(néng)是(shì)历史性的(de)大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前我们已(yǐ)经(jīng)强烈建议(yì)有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看(kàn)，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉(diào)头向下(xià)。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约已经触及(jí)70美元，预计3月(yuè)低点必将不(bù)保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美元，而(ér)最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货(huò)的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪(làng)，目标(biāo)将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但(dàn)也(yě)不(bù)会距离太(tài)远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融(róng)危机本(běn)轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由于美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会(huì)来，大放水是(shì)一(yī)剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是(shì)对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界(jiè)经济新秩序。百(bǎi)年大变局不(bù)是(shì)说着玩儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来，金融(róng)危(wēi)机一直没有出现，每当你(nǐ)认(rèn)为它要(yào)出现的时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在希望与失望中不断轮回(huí)。但(dàn)无论(lùn)如何，我一直都相(xiāng)信超(chāo)越08年的世纪金(jīn)融危机一定(dìng)会爆发，我会像等初(chū)恋一样去一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十(qù)等待它的(de)到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷风，在放(fàng)手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你被击(jī)破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂(làn)，因为忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子(zi)归来？如果(guǒ)都回不(bù)来(lái)，那么我(wǒ)该为(wèi)了谁而存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于(yú)永(yǒng)不言(yán)弃，对真(zhēn)理执着追求的(de)人(rén)。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花(huā)开，你一定等(děng)燕(yàn)子(zi)归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为了(le)这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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