美东(dōng)时(shí)间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会(huì)议上一致同意加(jiā)息(xī)25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息的问题(tí)上存(cún)在(zài)明显分歧(qí)，更多官(guān)员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展与他们目前的(de)预期一致，那(nà)么在这次(cì)会议(yì)之后可(kě)能没(méi)有(yǒu)必要在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉进一步收紧政策。”他们(men)预期美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)增(zēng)长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除(chú)进一步收(shōu)紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续缓慢得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们(men)一致认(rèn)为，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力(lì)可能比(bǐ)预(yù)期更持久，因(yīn)为消费者支出强于(yú)预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压(yā)力对经济活动的影响被证(zhèng)明(míng)是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业(yè)投(tóu)资(zī)和(hé)招(zhāo)聘，所有这些都将(jiāng)支(zhī)持正在进行的(de)产品和劳动(dòng)力(lì)市场供需(xū)再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济活动(dòng)的(de)放缓(huǎn)程度还不足以(yǐ)证明(míng)结束加息是合理的(de)。但包(bāo)括美联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔在内的(de)其他人暗示，他(tā)们(men)可能更倾向于不加息，以评估过去加息(xī)的影响和银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储宣布(bù)连续第(dì)十(shí)次加息(xī)后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的(de)政策路径之一。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走向，由于全(quán)球经济前景的不(bù)确定性和近期(qī)银行业的(de)压力，官员(yuán)们透(tòu)露(lù)未来(lái)的决策(cè)将转向更加(jiā)依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数(shù)变量将(jiāng)决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧政策的程度表示不确定(dìng)，在(zài)这次利率决议之(zhī)后，美联(lián)储官员最关注的还(hái)是掌握政策(cè)的主动权(quán)，因(yīn)此保留加息的选择是有(yǒu)必要(yào)的(de)，接(jiē)下(xià)来该央(yāng)行大(dà)概率不(bù)会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关(guān)重(zhòng)要的是(shì)不要传达降(jiàng)息(xī)的(de)可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储理事(shì)沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会议(yì)上决定继续调(diào)高(gāo)利率或是维(wéi)持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美(měi)联储仍有可能需要在(zài)今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在(zài)降(jiàng)温(wēn)之前，美联储(chǔ)都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将是(shì)本轮紧缩周期的(de)最后一次，美(měi)联储极有可能在年底前(qián)降息(xī)25个基点。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一(yī)种假设，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将降至(zhì)接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们不会(huì)再次加(jiā)息，但(dàn)这肯(kěn)定会支持这(zhè)样的观点，即(jí)他们现(xiàn)在(zài)对进一步收紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美(měi)联储(chǔ)官员们对此(cǐ)专(zhuān)门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他(tā)们(men)的(de)工(gōng)具，以确保金融体系有足够的流动(dòng)性来满足其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的(de)会议上，美联储经济学家(jiā)曾(céng)指出(chū)，银行业压力导(dǎo)致的(de)信贷收缩(suō)可能会(huì)使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存(cún)款外(wài)流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对(duì)银行(xíng)业压(yā)力再(zài)次加剧的(de)可能(néng)性(xìng)保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示(shì)：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议纪要中最突出(chū)的主题是(shì)，围绕地区(qū)性银行业危机带(dài)来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到，必须及时提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，以避免(miǎn)金(jīn)融体系和整体(tǐ)经(jīng)济出现(xiàn)严重混乱的风险(xiǎn)。

　在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉　一(yī)些(xiē)与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重(zhòng)要性，或强调了(le)有关当(dāng)局继(jì)续解决与市场韧性相关问题的重要(yào)性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备(bèi)使用(yòng)其流动性工具(jù)，以及微(wēi)观审慎(shèn)和(hé)宏观(guān)审慎监管和(hé)监督工(gōng)具(jù)，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶(yé)伦重申(shēn)她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来几周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储会议(yì)纪要(yào)只是次要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美(měi)联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行(xíng)现在可能松了一(yī)口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘(pán)后(hòu)现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续(xù)下(xià)跌的(de)状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采访时(shí)表示，谈(tán)判(pàn)的(de)情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这(zhè)边要求白(bái)宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在(zài)被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦(mài)卡锡(xī)表(biǎo)示(shì)，达成协(xié)议其实可以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需(xū)要意识到他们(men)花了太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部周三发布的数据，截至5月23日(rì)的(de)账上(shàng)现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会(huì)扯皮的过程中进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发(fā)，令市场重新看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一(yī)财(cái)季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和(hé)大型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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