金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了(le)33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在(zài)不(bù)断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本股市几(jǐ)经(jīng)挣(zhēng)扎但是最终都(dōu)黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一样的(de)味道(dào)，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治(zhì)的(de)变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大(dà)规(guī)模(mó)的外国人净购买量。不过，日(rì)本企业部(bù)门(mén)仍然是日(rì)本股票(piào)的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在(zài)3年(nián)前就(jiù)“闻到(dào)”金钱味道(dào)的巴菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外(wài)任何其他(tā)国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大025是哪里的区号，025是哪里的区号查询(dà)商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁高龄的他还在(zài)上个(gè)月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何在(zài)这个时点，不断增持(chí)日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们(men)可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付不错的(de)分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购(gòu)股票(piào)，我们也(yě)能(néng)很好地理(lǐ)解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏(sū)世(shì)民拜访了日(rì)本(běn)首相岸(àn)田文(wén)雄。黑石集(jí)团两年(nián)前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此(cǐ)行(xíng)被外(wài)界普(pǔ)遍认为日本(běn)还蕴(yùn)藏着更(gèng)多投资机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请(qǐng)在(zài)日(rì)本市场的(de)运(yùn)营牌(pái)照。

    日本(běn)受益(yì)于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)，日(rì)本股(gǔ)市一(yī)直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如今似乎(hū)局(jú)面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在(zài)股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上解释(shì)了抄(chāo)底(dǐ)日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在事(shì)后马后炮的角度看，对(duì)股市(shì)拥有独特理解(jiě)的(de)巴菲特对国际(jì)地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的(de)地缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更(gèng)加(jiā)重要的(de)角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大(dà)背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等(děng)待出(chū)手的时机(jī)。直到新冠(guān)危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也用(yòng)业绩证明自(zì)己的确被(bèi)低(dī)估(gū)了(le)。据日经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报于5月9日全部(bù)出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化，日(rì)本监管层的助推(tuī)也是一股(gǔ)不容忽视的力量(liàng)。日本监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资(zī)本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥(jī)讽(fěng)为“反(fǎn)向指标”的高(gāo)盛也出(chū)来高(gāo)喊日本可能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本股市未来将(jiāng)走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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