近(jìn)期交易商协(xié)会的监管处罚力(lì)度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建设银行启动(dòng)自律调(diào)查(chá)，这是两天内第二(èr)家被要(yào)求自律调查(chá)的大行。今年以(yǐ)来(lái)，交易(yì)商(shāng)协会已对(duì)多家金融机构启动自律调(diào)查(chá)，监(jiān)管力度(dù)在持续加大(dà)。

　　多家金融机构接连(lián)被(bèi)通(tōng)报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于(yú)监管部门反馈线索，依(yī)据(jù)《银行间债券(quàn)市(shì)场自律处分(fēn)规则(zé)》，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对中(zhōng)国建设银行(xíng)股份有限公(gōng)司债(zhài)务融资工具承(chéng)销业(yè)务(wù)涉嫌违(wéi)规行为开(kāi)展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年建(jiàn)行(xíng)承销(xiāo)非(fēi)金融企业债务融资工(gōng)具744笔，为411家实体企业承销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持(chí)优质头部房地产(chǎn)企业债券融资(zī)需求(qiú)，承(chéng)销房地产企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债务融资(zī)工具，房地产(chǎn)并(bìng)购票(piào)据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会(huì)的监管力(lì)度(dù)在近(jìn)期持续加(jiā)大。就在5月9日，交易商协会官网发(fā)布信息，针对中国进出口银(yín)行金融债券发行(xíng)涉(shè)嫌(xián)违规行(xíng)为，以及中国民(mín)生银行承销业务涉嫌违(wéi)规行为已开(kāi)展自(zì)律调(diào)查。

　　而在5月8日(rì)，大连银(yín)行、郑州银行(xíng)、江西银行(xíng)、青岛银行(xíng)和粤财信托共5家机(jī)构涉及债券(quàn)业务(wù)违规被点(diǎn)名。具体来说，交易商(shāng)协会(huì)通过深(shēn)入调查发现，大连银行等多(duō)家机构(gòu)存在(zài)债(zhài)券(quàn)代持交易等违规行为(wèi)。其中，大连银行通过做市业务(wù)方式，每日滚动开展买卖方(fāng)向相反、清算速度(dù)不同的现券交易(yì)，代持利率债活跃(yuè)券(quàn)，且规模较大(dà)；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控执行不严(yán)或流于形式(shì)，未有效评估交易合理性，作为中间方以(yǐ)现券买(mǎi)卖或做市(shì)等(děng)方(fāng)式参与债券代持交易链(三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式liàn)条，交易笔数和金(jīn)额(é)较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动自律(lǜ)调查。相(xiāng)关公告(gào)称，交易商协会在日常监测工作中发现，工商银行(xíng)主(zhǔ)承(chéng)销的多期债务(wù)融资工具发行定(dìng)价严(yán)重(zhòng)偏离市场合理水平，干(gàn)扰了市场秩(zhì)序，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间债券市(shì)场自律管理相(xiāng)关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站披(pī)露，近期在查处(chù)四平市城市发展投资(zī)控股有(yǒu)限公司案件(jiàn)时(shí)，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿联(lián)银行因违规收取(qǔ)发行人(rén)大额财(cái)务资助，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场(chǎng)自律管理规则，被(bèi)交易商协会进行自律(lǜ)调查(chá)。一同(tóng)被开展自律调(diào)查的(de)还(hái)有光大证券、富国(guó)资产管理（上海）有限公司两家金(jīn)融机构。

　　交易(yì)商协会监管处罚力(lì)度(dù)加强

　　根据交易商协会(huì)通(tōng)报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会(huì)共(gòng)对68起涉嫌违(wéi)规(guī)案件立案调查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自(zì)律处分99家(jiā)（人）次，涉及(jí)35家发行人和信(xìn)用增进机构、4家主承销商、3家会计师(shī)事务所、1家律(lǜ)师(shī)事务(wù)所、2家其他类型机构和54名(míng)直接责任人。作(zuò)出的处分中，警告及以上占(zhàn)比超过五成，15家(jiā)机构被暂停(tíng)一(yī)定期限业务，12位责任人被认(rèn)定不(bù)适当人选。

　　梳理通报(bào)来看(kàn)，被通报的原因包括低价(jià)包(bāo)销(xiāo)多期债务融资工具，影响了(le)市场(chǎng)正常(cháng)秩序；部分(fēn)债务(wù)融资工具(jù)未按照发行文件约定开展(zhǎn)余额(é)包(bāo)销，个别(bié)债务(wù)融资工(gōng)具挤占了其(qí)他投资(zī)人的正常投标，违背(bèi)了(le)公平公(gōng)正(zhèng)原则，并影响了发(fā)行利(lì)率，对市场(chǎng)正(zhèng)常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与(yǔ)机构在从(cóng)事相关业务过程中，务必(bì)牢固树立市(shì)场责(zé)任意(yì)识，严格遵守相关监(jiān)管规定和自律规则要求，合规展业，自觉(jué)维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协(xié)会表示，做市商作为银(yín)行(xíng)间(jiān)市场基石机构，承担着(zhe)提高市场流动性、促进价格(gé)发现的重要(yào)作用，应(yīng)切实提(tí)升做市交易能力，加强内部控(kòng)制和风(fēng)险管理，确(què)保合规稳(wěn)健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但(dàn)监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管(guǎn)专家(jiā)周(zhōu)毅钦对《国际金融报》记者表示，可以看到(dào)，银行间交易商协(xié)会将继续贯彻落实监管从严要求，以严格(gé)自三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式律惩戒向市场(chǎng)传递“零容(róng)忍(rěn)”的(de)清晰信号(hào)，引导市场各类(lèi)主(zhǔ)体归位尽(jǐn)责，维(wéi)护市场(chǎng)良好(hǎo)秩序。债券承销机构作为债券市场的“看门人(rén)”，对于(yú)商业银行特(tè)别是国有大行(xíng)来说(shuō)，也(yě)需要肩负(fù)起(qǐ)相(xiāng)应的公(gōng)序责任(rèn)，切实维(wéi)护好行业(yè)的良性竞争生态。

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