随(suí)着一季(jì)报披露完毕，有着(zhe)“专业买手(shǒu)”之称的公募FOF最新持仓随(suí)之(zhī)出炉(lú)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，华商新趋势优(yōu)选、易方达科瑞、易方达供给改(gǎi)革三只基金是(shì)全市场公募(mù)FOF一季度(dù)持有只数最多的权益基金，相比去年(nián)四季度，易方达供给改革取代融通健康产业，新进(jìn)FOF“最(zuì)爱”权益基金前(qián)三(sān)名。

　　从调仓变动上看(kàn)，部(bù)分公募FOF继续(xù)超配权益资产(chǎn)，并偏向成长风格基(jī)金，有的对(duì)阶段(duàn)性(xìng)涨幅过快的(de)行业做(zuò)了(le)减仓，增加(jiā)了部分(fēn)业绩(jì)和估值匹(pǐ)配合(hé)理(lǐ)的(de)行业。

　　谈及后市，多位FOF基金(jīn)经理认(rèn)为，中期维持对权益资产的乐观，国内宏观(guān)经济(jì)处于底部向(xiàng)上修复的状态，且市场估值压力(lì)仍较小，战略上将推动 A 股的(de)上涨。结构上主(zhǔ)要关(guān)注以下条(tiáo)潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及美债(zhài)利(lì)率(lǜ)定价资产估值修复等。

　　华商新趋(qū)势优选、易方达(dá)科瑞、易方达(dá)供给改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报披(pī)露，FOF基金(jīn)经理新一季(jì)的(de)基金(jīn)配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新(xīn)趋势优选在一季度(dù)末(mò)获26只公募FOF重仓买入(rù)，从数量上看(kàn)，是目前公(gōng)募FOF买入数(shù)量最多(duō)的权益(yì)基(jī)金，这也是华商新趋(qū)势优选第二个(gè)季度坐(zuò)上公募(mù)基金“团购(gòu)”榜首，去年末(mò)是与融通健康产业(yè)并(bìng)列首位。在(zài)此之前，则(zé)由海富(fù)通改革驱动连续(xù)第五个季(jì)度霸榜。

　　具体来看，平安(ān)盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智(zhì)优精选(xuǎn)3个月持有等基金在一季度(dù)均(jūn)重点配置华商新趋势优选基(jī)金(jīn)，其中更有包括平安(ān)盈(yíng)禧(xǐ)均(jūn)衡配置(zhì)1年持(chí)有、平安养(yǎng)老2035、富国(guó)智优精(jīng)选3个月kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心持有、嘉实养老2050五年、嘉实养(yǎng)老2040五年等基金将华(huá)商新(xīn)趋势优选作为(wèi)前三大重仓(cāng)基金。kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心>

　　不(bù)过，从持仓数量上看，一季度(dù)末公募FOF合计持有华商新趋势(shì)优选基金份(fèn)额4995.19万(wàn)份，相比去年末增持(chí)了17.62万(wàn)份，持有(yǒu)华商新趋(qū)势优选的FOF基金数量(liàng)则相比去年末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华商新(xīn)趋势优选基(jī)金成立(lì)于2015年5月14日，基金经理周(zhōu)海栋过往长期以成长风格著称，截(jié)止今年一季度末，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益率达到355.53％，过去五年收(shōu)益(yì)308.35％，业绩排名同(tóng)类(lèi)基金第一(yī)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，共(gòng)有(yǒu)25只公募FOF三季度重仓(cāng)持有(yǒu)易方达科瑞，合计持有(yǒu)份额1.74亿份，相比去年末(mò)持有的(de)FOF基金只数(shù)增(zēng)加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万份。据悉(xī)，易方达(dá)科(kē)瑞基(jī)金(jīn)经理(lǐ)杨嘉文擅(shàn)长逆势投资，关注估(gū)值被错杀的(de)个股，对于基本面坚固或出现好转信号的公(gōng)司敢(gǎn)于重仓买入。

　　易方达(dá)供给(gěi)改革(gé)在(zài)一季度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显(xiǎn)示(shì)，共有(yǒu)20只公募(mù)FOF三季度重仓持(chí)有易方达供给改革，合计(jì)持有份额1.90亿份，相(xiāng)比去年(nián)底持有的FOF基(jī)金(jīn)只(zhǐ)数增加了13只，环(huán)比增持了1.29亿份。据悉，易方达(dá)供给改革基金经理杨(yáng)宗昌是化(huà)学博士，有过多年化工(gōng)研究经验，他坚(jiān)持在熟(shú)悉的行业(yè)内(nèi)把握投资(zī)机(jī)会(huì)，并通过努力不断(duàn)扩大能(néng)力圈(quān)，目(mù)前行(xíng)业配置更趋均(jūn)衡。

　　从增持榜单来看(kàn)，据(jù)Wind数(shù)据统计，被动指数(shù)基(jī)金增持前(qián)三“花落(luò)华泰柏瑞中(zhōng)证光(guāng)伏(fú)产业(yè)ETF、广(guǎng)发中证全指信(xìn)息技术ETF、华夏恒(héng)生科技ETF；灵(líng)活配(pèi)置混合(hé)基金中，汇添富科技创新(xīn)、易方达供给改革、易方达(dá)新兴成长位列增持(chí)份额前三(sān)；偏股(gǔ)混合基金增持前三则被易方达信(xìn)息(xī)产业、财通资管健(jiàn)康产业、中(zhōng)欧碳中和占据；股(gǔ)票基金增持前三分别为中欧(ōu)信息(xī)产(chǎn)业、汇(huì)添富外延增长主题(tí)、华夏智(zhì)胜先(xiān)锋；平衡基金增持(chí)前三(sān)则是交银定(dìng)期支付(fù)双息平(píng)衡、摩根双核平衡、易方(fāng)达平稳增长；偏债混合(hé)基(jī)金增(zēng)持前三依(yī)次为易方(fāng)达安盈回报(bào)、安信民(mín)稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨幅过高行业配置比(bǐ)例

　　一季度A股市场整体表现相对(duì)较好(hǎo)，但行业(yè)分化较大(dà)。受益于数字经(jīng)济政策(cè)的提振(zhèn)与人工智能(néng)主题(tí)的(de)不断发(fā)酵(jiào)，科技板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)；而地产和新能源等板(bǎn)块表现(xiàn)较弱(ruò)。从(cóng)一(yī)季度披(pī)露的情况上看(kàn)，部分FOF基(jī)金经(jīng)理继(jì)续超配权益仓位，并向成长风格偏移，也有部分FOF基金(jīn)经理在一季度末(mò)对涨幅(fú)过高行(xíng)业(yè)基金(jīn)进行了(le)减(jiǎn)仓(cāng)， 增(zēng)加(jiā)了(le)部分(fēn)业绩和估(gū)值匹(pǐ)配合理的行业。

　　长期业绩领先的兴全安(ān)泰平(píng)衡养(yǎng)老(lǎo)FOF基金经理林国怀(huái)在(zài)一季报中(zhōng)表示，本季度基金主要进行以下操作：1、持续维(wéi)持(chí)权益资产的仓位略高于权益配置中枢；2、逐步提升组合中(zhōng)成长型基(jī)金的配置比(bǐ)例，同时适度降低价值型(xíng)基金(jīn)的配置比例；3、逢(féng)高(gāo)减(jiǎn)持部分转债品(pǐn)种(zhǒng)，增加其他确定性较高的绝对(duì)收(shōu)益或相对收(shōu)益基(jī)金(jīn)品种(zhǒng)；4、继续根据(jù)既(jì)定的(de)策略参与(yǔ)股票定增、大宗交(jiāo)易等投资机(jī)会，减持解(jiě)禁的股(gǔ)票。

　　组合(hé)风格上，目前权益部分依然保持略(lüè)超配价值风格，但偏离幅(fú)度已显著下降，保持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置(zhì)策略(lüè)，通过(guò)积极挖(wā)掘市场上相对收益和(hé)绝对收益的(de)投资机会不(bù)断增厚组合(hé)收益(yì)，通过(guò)“多资产(chǎn)、多(duō)策(cè)略”的(de)方(fāng)式来(lái)平滑(huá)组合波动，努力将该基金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一季度(dù)持(chí)仓上看，富国城镇发展(zhǎn)、博时标普(pǔ)500ETF新进兴(xīng)全安泰前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓基金，富国(guó)信用(yòng)债、万(wàn)家安弘淡出前十(shí)大之列。

　　“在年初的(de)时候，基金经(jīng)理对全年市场的主线判(pàn)断不是很清晰，因此(cǐ)组合整体上除了(le)向小市值成(chéng)长风格有一定偏离外(wài)，其(qí)他方面没有(yǒu)明显的偏离(lí)，整体(tǐ)上比较均衡。随着近期政策方向的明朗，基金(jīn)经理(lǐ)对(duì)今年(nián)全年股票市场(chǎng)的主要方向(xiàng)逐渐有了较明确的判断，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐(jiàn)增加了低估值(zhí)价值(zhí)风格基金和股票，以(yǐ)及与数(shù)字经(jīng)济相关的基(jī)金和(hé)股票，未来计(jì)划视相关(guān)板块(kuài)的估值水平变(biàn)化做动态调整。”华(huá)夏养老(lǎo)2045三年(nián)基金经理许(xǔ)利(lì)明表示。

　　中欧预见养老2035三(sān)年今年一季度(dù)的主要持仓仍然坚持长期资产配置(zhì)策略，但(dàn)继续对(duì)部分(fēn)主动(dòng)权益基金(jīn)进(jìn)行(xíng)了分(fēn)散和优化，在一(yī)季度股票市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)小(xiǎo)幅上(shàng)涨但(dàn)行业之间分化巨大的市场中，基于对长期基(jī)本面、行业景气度、估值、性(xìng)价(jià)比(bǐ)等的判断，对行(xíng)业(yè)风格的持仓结构进(jìn)行了(le)小幅调(diào)整，减持(chí)部分涨幅较(jiào)高(gāo)的行业基金，增持(chí)部分短(duǎn)期表现较差(chà)的行(xíng)业基金。

　　年(nián)内表现领先的(de)平安(ān)养老2045一季报中表示，报告期(qī)内，基金整体保持(chí)中枢附近的(de)权益仓位(wèi)，但内部结(jié)构有所(suǒ)调整(zhěng)。债券方(fāng)面，适当增加固收仓位的(de)弹性，其他(tā)以现金管理为主；权益方面，基于不同板块的基本面(miàn)和估值(zhí)性价比(bǐ)，略加仓港(gǎng)股基金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收(shōu)益。整体而(ér)言(yán)，通过动态再(zài)平衡，保持组合处于稳健(jiàn)均衡状态，重点(diǎn)关注一季报超预期的方向。

　　易方达汇诚养(yǎng)老1季度适度降低了深度价值和价值(zhí)质量等偏(piān)价值(zhí)策略的基金的超配比(bǐ)例(lì)，继续超配偏小盘(pán)风格的(de)基金，适度(dù)增加了偏成长策略的基金(jīn)的配置比例。在行业方面，TMT等科技行业经历过去几年(nián)的大幅调整，处于“三(sān)低(dī)”类资产(chǎn)（景(jǐng)气周期低位、低估(gū)值(zhí)、低拥挤(jǐ)度(dù)）的范畴，1季度逐步加仓了偏科(kē)技成长策略基金(jīn)的配置比例。不过(guò)仍然选择那(nà)些能够长期拿得住(zhù)的基金，很(hěn)少去追(zhuī)逐那些短期大幅度上涨的、最亮眼(yǎn)的科技基金。在不同(kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心tóng)地域(yù)的投资方(fāng)面，在市(shì)场大幅反弹后，小幅降低了(le)港股基(jī)金的配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉(jiā)实(shí)2040五年权(quán)益类资产年(nián)度目标配置比(bǐ)例为70％。截(jié)至一季度末，基金的权(quán)益类资产(chǎn)实(shí)际配置比例为71％，相(xiāng)对年(nián)度目标配置比例战术(shù)型标配，对阶段性涨幅过快的行(xíng)业做了(le)减仓(cāng)，增加了(le)部分业(yè)绩和(hé)估(gū)值(zhí)匹配合理的行业。

　　富国智(zhì)优精选3个月持有一季度操作(zuò)上围绕经济增长和政策(cè)支(zhī)持方向作(zuò)为调整(zhěng)配置主要方(fāng)向，组合主要提高了中小(xiǎo)盘暴(bào)露、加大对于(yú)业(yè)绩预期增(zēng)速较高板块的配置，并(bìng)通过优选选(xuǎn)股alpha较高(gāo)、稳定性较好的标(biāo)的实现(xiàn)配置。

　　基于(yú)对PMI、中长期信贷和(hé)消费者信(xìn)心等方面的(de)观察，鹏华养老2045将组(zǔ)合权益(yì)资产维持超配(pèi)状态，结构上均衡配置于：受益于顺(shùn)周(zhōu)期低估值的(de)金(jīn)融周期板块、受益(yì)于(yú)社会经济活动趋于正常的消费医药(yào)板块(kuài)，以及(jí)受益于产业(yè)周期见底及国产替代的科(kē)技(jì)制造板块上。

　　权(quán)益市(shì)场仍将有(yǒu)所作为

　　关注确(què)定(dìng)性和未来(lái)发(fā)展方向的机会

　　目(mù)前A股市场(chǎng)行至3300点附近，未来市场存在哪些风险和机会？如(rú)何寻(xún)找投资主线？FOF基金经(jīng)理们也在一季报中提到了对当下的思考。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良认为，展望后市(shì)，随着经(jīng)济数据真空(kōng)期(qī)的度过，国内大类资产复苏预期进(jìn)入(rù)验证阶段(duàn)。中期维(wéi)持对权益资产(chǎn)的乐观(guān)，国内宏(hóng)观经济处于底部向上修复(fù)的状态，且(qiě)市场估值压力(lì)仍较小，战略上将推动 A 股(gǔ)的(de)上涨。结(jié)构上(shàng)主要关注以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复(fù)苏(sū)（消(xiāo)费、投资）以(yǐ)及(jí)美(měi)债利率定价资产估值修复。从确定(dìng)性和(hé)未来(lái)发展方向(xiàng)角度出发(fā)，关注 TMT 中信息安(ān)全、数(shù)字经济和新技术领域。大复苏中(zhōng)在大(dà)消费板块内(nèi)重(zhòng)点关注航空出行(xíng)供需格(gé)局(jú)和票价(jià)弹性带(dài)来(lái)的潜(qián)在超(chāo)预(yù)期机会。投资(zī)端关(guān)注地(dì)产(chǎn)链以及一带一路带(dài)动(dòng)下的部分细分领域配(pèi)置(zhì)机会(huì)。

　　摩根(gēn)锦程积极成长养老目标(biāo)五年基金经(jīng)理杜(dù)习(xí)杰、吴春杰(jié)表(biǎo)示，对于国内权益来讲，当前历史(shǐ)估值分位、相对(duì)债券资(zī)产(chǎn)的(de)估值(zhí)处均在具(jù)备吸引力(lì)的水(shuǐ)平，为长期投(tóu)资提供一定安全(quán)边际。年内经济(jì)修复是确定(dìng)性的，节奏与幅(fú)度(dù)上虽有(yǒu)分歧，但政策仍有(yǒu)相机抉择加(jiā)码(mǎ)托底的空间。结(jié)构(gòu)上，维持(chí)此前判断，关注受益于(yú)稳内需政策加码的(de)领域，包括地产(chǎn)链、政府支出(chū)或补贴可能增加(jiā)的(de)基建、信创(chuàng)、自主可控等领域(yù)，TMT相(xiāng)关板块涨(zhǎng)幅超(chāo)预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化(huà)的成份，对交易情绪的过热持谨慎(shèn)的态度，后续会持(chí)续(xù)关注新技术对(duì)经济(jì)各个领域的影响；对(duì)消费服务业来(lái)讲，去(qù)年博弈情绪已(yǐ)较浓，二季度市(shì)场(chǎng)对其(qí)关注度(dù)有(yǒu)望随着节(jié)日(rì)出行、消费数据改善而(ér)增(zēng)加。

　　景顺长(zhǎng)城养老(lǎo)目标2035三年持(chí)有基金(jīn)经(jīng)理薛(xuē)显志、江虹表示，权益市场来看(kàn)，当前中国(guó)经济处于复苏早期，2月以来市场的(de)下跌属于“放开交易”、春季躁动后的正常回调。复(fù)盘(pán)历(lì)史(shǐ)上(shàng)的复苏周期，权益方面均能有所作为，基(jī)本面的总体(tǐ)改善能激活市场的生态，市场(chǎng)会不断寻找基本面改善的(de)诸(zhū)多细分(fēn)方向(xiàng)。结构方面，市场一季度已找(zhǎo)出(chū)“中特+”、数字经济两条主线(xiàn)。4月份开始，估(gū)计市场会围绕各行业(yè)受(shòu)益改善幅(fú)度，不断挖掘一季报超(chāo)预期、全年指引较(jiào)好的(de)细(xì)分方向(xiàng)。同(tóng)时，因(yīn)处于复(fù)苏(sū)阶(jiē)段，顺周期方(fāng)向也(yě)会(huì)存在机会。

　　鹏华基(jī)金孙博斐表示，未来持续(xù)关(guān)注(zhù)以下三个(gè)方向：一是顺周期低估值(zhí)板块具备长期投(tóu)资价值，此外，关(guān)注央国(guó)企改(gǎi)革(gé)能否带(dài)来相关行(xíng)业(yè)、企业基本面(miàn)的改善，并打开估值提升的空间(jiān)。

　　二是消费医药板块的(de)场景复(fù)苏逻辑较为确定(dìng)，比较而言，医药板块的估值性价比更(gèng)高(gāo)。三是(shì)科技制造板块(kuài)，特别是国产替代的(de)关(guān)键环节，是长期关注的方向。短周期来看，半导体行(xíng)业可能在下半年周期见(jiàn)底，计(jì)算机(jī)行(xíng)业的景气度相较于去年也(yě)是大幅(fú)改善。而人工智能等技术的突破，有可能(néng)打开科技板块的(de)成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心