5月迎来开门(mén)红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续20日保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共(gòng)计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月机构人(rén)气最高的(de)板块，占比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印证，传媒(méi)板块率先(xiān)突(tū)破，可能会成pp7塑料杯能不能装开水为(wèi)AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和(hé)五一旅(lǚ)游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标(biāo)的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方(fāng)向做了(le)预判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的(de)大盘(pán)的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行(xíng)业是电(diàn)气设备、消费、医药(yào)、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我们(men)也发现(xiàn)了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的微刺激(jī)(包(bāo)括重(zhòng)大(dpp7塑料杯能不能装开水à)项目的(de)陆续推出和开(kāi)工)不(bù)会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对信用风险及(jí)资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市(shì)场(chǎng)依然(rán)维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的(de)机会(huì)，可以做(zuò)一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在(zài)去(qù)杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么减少负债，要么(me)增加资本(běn)，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未(wèi)走出(chū)这(zhè)种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性(xìng)出现(xiàn)主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位(wèi);相对来(lái)说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策(cè)略展望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打(dǎ)破(pò)概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特(tè)征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立(lì)，并将继续;其次(cì)，前期小批(pī)多次的(de)微刺(cì)激(jī)下(xià)，市场对短期经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期(qī)很有(yǒu)可能下修;再(zài)次(cì)，改革和(hé)结(jié)构调整(zhěng)依然(rán)是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的(de)情况下(xià)，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继(jì)续维持(chí)弱势(shì)下跌格(gé)局。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 pp7塑料杯能不能装开水