随(suí)着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现(xiàn)“亮眼”，使得短期(qī)市场悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象看，进出(chū)口双双超(chāo)预期，也(yě)显示(shì)出纯碱市场供需(xū)两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据(jù)显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预期纯碱出口(kǒu)下降，进口增加，从实际数据来(lái)看，其表现超出(chū)市场(chǎng)预期(qī)。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光(guāng)大期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期(qī)增长(zhǎng)。据她介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量(liàng)超过1万吨(dūn)，其余月(yuè)份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的(de)大量增长(zhǎng)主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在(zài)国(guó)内供(gōng)需紧(jǐn)平衡的情(qíng)况(kuàng)下，下(xià)游(yóu)通过进口来补充使用量。这部分进口(kǒu)增量(liàng)到港(gǎng)后(hòu)直接(jiē)进入下游(yóu)玻璃(lí)厂，对市场的冲击(jī)程(chéng)度相对有限，但在一定程(chéng)度(dù)上可能会(huì)导致下游厂(chǎng)家减(jiǎn)少从国内厂家采(cǎi)购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场(chǎng)面临暴(bào)风(fēng)雪等(děng)极端(duān)天(tiān)气(qì)、国际地缘政治(zhì)冲突(tū)导(dǎo)致美国和(hé)土耳其运(yùn)输阶段性受阻，再加上(shàng)全球能源(yuán)价格上(shàng)涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出口市场新增(zēng)南美和非洲的份额(é)，都是带动去年全(quán)年纯碱出口大幅提升的导火索。今(jīn)年随着(zhe)国际(jì)能源价格的(de)回落(luò)、黑天鹅事件消(xiāo)退(tuì)、国内多个(gè)大宗商品(pǐn)价格处于全球高(gāo)位(wèi)之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持(chí)增(zēng)长(zhǎng)态(tài)势，也确实超出(chū)市场预(yù)期(qī)。

　　“3月份出口(kǒu)量在(zài)去年(nián)高(gāo)基数的基础上(shàng)进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需(xū)两(liǎng)旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。”在方正(zhèng)中期期(qī)货分析(xī)师魏朝(cháo)明看来，2022年(nián)国际(jì)能源价格高企，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去(qù)年高基数(shù)的(de)基础上进一步上(shàng)扬(yáng)，显示国际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际需求(qiú)显(xiǎn)著走弱的预期有待修(xiū)正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全球经济的(de)衰退预期或(huò)导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能会受到一(yī)定影响。而国内(nèi)经济(jì)稳增长预期强烈(liè)，国内纯(c反函数的性质是什么意思，反函数得性质hún)碱需求表(biǎo)现或(huò)较海外强劲，这(zhè)在长(zhǎng)期也(yě)可(kě)能影响我国纯(chún)碱(jiǎn)出口数(shù)量。

　　对此，南华期货分析(xī)师(shī)李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去(qù)年，今年纯碱(jiǎn)出(chū)口的(de)预(yù)期走弱。主要(yào)在于国外(wài)能源的(de)回落背景下供(gōng)应的(de)回归，国内外碱(jiǎn)的价差收缩，同时伴随海运(yùn)费的走弱，使得出(chū)口(kǒu)出(chū)现(xiàn)了环比的(de)走弱。

　　“但(dàn)是3月的出(chū)口表现依旧较(jiào)好，与(yǔ)前期(qī)市场的反馈略有偏差，一部分原(yuán)因可能是前期待(dài)发(fā)订单，一部分是外围需求(qiú)从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在(zài)远兴大产能落地以前，国(guó)内(nèi)纯碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭转(zhuǎn)，从该(gāi)角(jiǎo)度(dù)讲可能还是优先国内(nèi)使用为主，纯碱(jiǎn)出(chū)口或难以再现去年高增长的态势。

　　从(cóng)价格(gé)和出(chū)口利(lì)润上来(lái)看(kàn)，3月出(chū)口均价368美元/反函数的性质是什么意思，反函数得性质吨(dūn)，部分长协价格可能(néng)更低，对比国内价格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国出口意愿偏(piān)低(dī)。

　　此外，市场也需要关注纯碱出(chū)口(kǒu)目的(de)地。“如果国(guó)内纯碱(jiǎn)出口只是(shì)供至国(guó)内大(dà)型玻(bō)璃厂在(zài)海外(wài)的生产线，且该部(bù)分(fēn)用(yòng)量能够长期稳定(dìng)，那么(me)这部分用(yòng)量仍能让(ràng)出口维持高位。但(dàn)如果(guǒ)是供(gōng)给海外其他地区(qū)，可能会由于(yú)海外需求回落导致出(chū)口下降。”张凌(líng)璐表(biǎo)示，同时也要留意出口周(zhōu)期(qī)的变化。通常，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左右(yòu)。在(zài)她看来，3月出(chū)口数据的(de)好转，可能是(shì)1—2月的订单兑现而(ér)已，也并(bìng)一定能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进(jìn)口提升的(de)趋势(shì)仍是大方向，但由于(yú)国内(nèi)进出口(kǒu)数量占全(quán)国产(chǎn)能、需(xū)求的(de)比例相对有限，因(yīn)此对于年(nián)度供(gōng)需影响也相对有限(xiàn)。但集中在某个月或数月(yuè)，进出口(kǒu)超(chāo)预期变化可能会对阶段性的行情(qíng)产(chǎn)生(shēng)情绪和供需影响(xiǎng)。”张(zhāng)凌璐(lù)称。

　　在周小(xiǎo)燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调报价，随着能(néng)源价(jià)格下调，内外价差呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计(jì)今(jīn)年(nián)出(chū)口相对去年(nián)下降(jiàng)。“后续(xù)海外碱到港量增(zēng)加，进口有继续增加预期，出口有下滑压力，进出口贸(mào)易商顺差或(huò)重回2022年(nián)前格局(jú)，对纯碱价(jià)格(gé)形(xíng)成(chéng)牵制(zhì)。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来看(kàn)，纯碱进出(chū)口数据超预(yù)期是国内(nèi)纯(chún)碱(jiǎn)市场(chǎng)健康运行的(de)旁证。魏朝(cháo)明认为(wèi)，短期内(nèi)市场悲观预(yù)期或有所消退，纯碱期现货(huò)价(jià)格短期或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的(de)市场表现来看(kàn)，出口走弱(ruò)的预期基(jī)本被(bèi)消化，进口的(de)量相对(duì)来说更(gèng)受(shòu)市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看(kàn)，进口(kǒu)约(yuē)有十几万(wàn)吨的到港量，导致市场4月的(de)平衡相对宽松。在他(tā)看来，未来出口(kǒu)的走(zǒu)弱则更加(jiā)影响轻碱的(de)供需，在内需恢复(fù)有限的情况下(xià)，轻碱价(jià)格重心(xīn)下移会相对明显。

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