全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为(wèi)其(qí)第(dì)一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于(yú)持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一(yī)季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，数据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例(lì)的5善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行(xíng)了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持(chí)股增(zēng)至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其(qí)特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和(hé)利率(lǜ)的(de)工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分(fēn)西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国(guó)、日(rì)本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这符合我们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的(de)影响，许(xǔ)多(duō)发达(dá)经(jīng)济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行业(yè)就会继(jì)续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和(hé)债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决(jué)策。

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