芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重(zhòng)要(yào)却被(bèi)忽视(shì)的因素是(shì)青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识(shí)密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是(shì)知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服(fú)务业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服(fú)务业(yè)就业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的(de)变动可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地(dì)产等不(bù)及(jí)预期(qī)，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较(jiào)去年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不(bù)能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定是失业(yè)增加的(de)结果(guǒ)，这(zhè)个(gè)判断(duàn)对于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加(jiā)了(le)4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却(què)从六普的(de)9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定(dìng)青年失业率变动的(de)却是青年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和(hé)失业(yè)人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本(běn)持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失业(yè)形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前(qián)经(jīng)济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业率一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由(yóu)于(yú)工(gōng)作(zuò)经验和技能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原(yuán)因是主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年(nián)失(shī)业人(rén)口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口(kǒu)的受教(jiào)育程度(dù)也大致类(lè分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例i)似，青年人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大学教(jiào)育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与(yǔ)青年就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行业也是分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例青年就(jiù)业(yè)集中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业来看，青年失(shī)业人(rén)口的行(xíng)业分布(bù)是(shì)由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的(de)行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限基本一(yī)致(zhì)，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该行业(yè)的青年失业(yè)人(rén)数/青年失业(yè)总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业(yè)失业(yè)率的近似(shì)替(tì)代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大多高于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫情前(qián)三(sān)年均值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症(zhèng)结在于服(fú)务业就业复苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的生活(huó)性服(fú)务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端(duān)是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者(zhě)正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会较(jiào)去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一(yī)是(shì)低(dī)于其他年龄段群体，大部(bù)分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二(èr)是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此(cǐ)前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学(xué)历的(de)推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进入(rù)就业(yè)市场的(de)年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少，但经济(jì)复(fù)苏难以改变(biàn)失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势(shì)。青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业(yè)率是城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就(jiù)业人(rén)口(kǒu)并(bìng)未包含(hán)在(zài)内(nèi)。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对(duì)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出发(fā)点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结(jié)构(gòu)的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业(yè)率的分母不(bù)含没有劳(láo)动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能(néng)力，参加或要(yào)求参加社会经(jīng)济(jì)活(huó)动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映(yìng)劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)变(biàn)化(huà)情(qíng)况(kuàng)，建立了(le)31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之一(yī)左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年(nián)全(quán)国家(jiā)庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部分纳(nà)入(rù)就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的就业(yè)数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根(gēn)据(jù)普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司

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