北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭(dā)档芒格(gé)在(zài)5个半小时的(de)提问环节中，回答了投资人(rén)的47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云集了来自(zì)全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的(de)，据说(shuō)达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨德(dé)龙如此分(fēn)享自己在股(gǔ)东大会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈到(dào)中国经济，今年(nián)也(yě)不例外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前(qián)，他也曾多(duō)次公开表示(shì)十(shí)分看好中(zhōng)国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中国(guó)公司进行过投资部署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国(guó)是没有问题的。相较于投资美国而言，投资(zī)中(zhōng)国(guó)可以让你用(yòng)便宜的价格买(mǎi)到一(yī)些更(gèng)好(hǎo)的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资(zī)产收益率不低(dī)于(yú)20％而且能稳定增长”的最低(dī)标(biāo)准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三(sān)分(fēn)之(zhī)一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色(sè)；而(ér)从近3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑净资产收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值判(pàn)断而不是价(jià)格判断，选择(zé)的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时(shí)代财经参考了上市公司最新(xīn)（截(jié)至5月5日(rì)）滚动市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属行业算(suàn)术平(píng)均值进行(xíng)对比，又从100家公司(sī)中挑选(xuǎn)出了估(gū)值相对(duì)行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通(tōng)过(guò)巴(bā)割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思r: #ff0000; line-height: 24px;'>割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如(rú)既(jì)往偏(piān)爱(ài)快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手的(de)合(hé)众银行和2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行(xíng)——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍(réng)有一(yī)定比重。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还对海天(tiān)味业等(děng)这类之(zhī)前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符合(hé)巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时(shí)代财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增(zēng)长率均(jūn)在(zài)22％以(yǐ)上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合(hé)年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注(zhù)的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年(nián)净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距最大的(de)是主(zhǔ)营集成电(diàn)路(lù)设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数(shù)字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅(fú)前(qián)三名仍是(shì)酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也(yě)曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述(shù)两家(jiā)公司自2018年(nián)以来，股价(jià)涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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