券商(shāng)今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好表现(xiàn)以及去年(nián)较低(dī)的基数，行业(yè)业(yè)绩全面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在周五呈现集(jí)体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一(yī)季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商整体一季(jì)度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多(duō)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一(yī)季度(dù)“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市(shì)对券(quàn)商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日(rì)，证券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河(hé)盘一度(dù)涨停(tíng)，二者(zhě)收(shōu)盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收阳(yáng)线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家(jiā)归(guī)母净利同比增速(sù)为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证(zhèng)券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有(yǒu)3家，分别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净(jìng)利扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负值，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内公司实(shí)现营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速不如(rú)中小券商(shāng)“夸张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩表现(xiàn)同(tóng)样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商(shāng)及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指(zhǐ)南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业(yè)务开展取得一定成绩，但(妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西dàn)营(yíng)业(yè)利润(rùn)仍(réng)未实(shí)现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增(zēng)速为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同比(bǐ)增速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔，其今年一季度同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营收不足亿元的低基数(shù)有关(guān)，其今年一(yī)季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西)有2家券商(shāng)营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大，分别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上(shàng)市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分(fēn)别是(shì)中信证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排(pái)名(míng)前十，其一季度营收(shōu)同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中信证(zhèn妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西g)券与中信建(jiàn)投(tóu)营(yíng)收增(zēng)幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东(dōng)方证(zhèng)券一季报时(shí)称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资致使(shǐ)利息支(zhī)出有所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创新业务能(néng)力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策(cè)放松预(yù)期下(xià)实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自(zì)营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营业务收入提(tí)升至(zhì)7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完成再(zài)融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步(bù)提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自(zì)营(yíng)投资成为影响券(quàn)商业绩的核(hé)心，预(yù)期将在(zài)一季度迎来反转。投资业务方面，下半年(nián)重点关注差异(yì)化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营(yíng)业务(wù)冲击大的公司预(yù)期将在年内实现较大幅度(dù)的(de)改善(shàn)。

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