为了让(ràng)自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露(lù)了(le)一(yī)则行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制(zhì)的(de)证券账户并联合其他(tā)市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，且(qiě)在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思>

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么(me)拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备(bèi)资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的(de)拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板(b当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思ǎn)综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录(lù)的合(hé)法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提出了申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据(jù)可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的(de)行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账(zhàng)户(hù)交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违(wéi)法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何(hé)德平(píng)对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十(shí)三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息(xī)披(pī)露(lù)违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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