大(dà)家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富(fù)通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合(hé)来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好地(dì)把(bǎ)握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代(dài)表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市(shì)场最有(yǒu)持续性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠(kào)配置获取超(chāo)额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持(chí)续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新能(néng)源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本(běn)开支增(zēng)加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的(de)情况下，叠加(jiā)上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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