5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内(nèi)千(qiān)亿私募景林资(zī)产(chǎn)递交(jiāo)了截(jié)至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人(rén)民币的对冲基金机构(gòu)，亦是内地少有的进(jìn)行大手(shǒu)笔持有美股的买方机(jī)构之一，景林的动向(xiàng)受(shòu)到了市场广泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝(pù)光软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了rong>

　　报(bào)告期内，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅(fú)提升至17.29亿美元，折合(hé)人(rén)民币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元(yuán)规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在美股(gǔ)市场持有(yǒu)34家上市公司的股票(piào)。其中，前(qián)十大持仓(cāng)标的在(zài)总市(shì)值中的(de)占(zhàn)比下降到77.89％，上季(jì)度(dù)这一数据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林(lín)共建仓5只股(gǔ)票(piào)，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓(cāng)和(hé)减(jiǎn)持(chí)方(fāng)面，景林(lín)资产一(yī)季度前五(wǔ)大卖出标的包括(kuò)：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持仓(cāng)前十大重(zhòng)仓股分别为：拼(pīn)多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是拼(pīn)多多，与(yǔ)上(shàng)季(jì)度(dù)对比，景(jǐng)林资产减仓(cāng)了(le)133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连续三个(gè)季(jì)度增持(chí)拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多(duō)也不(bù)负(fù)众望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看(kàn)，拼(pīn)多多去年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然(rán)而(ér)止了，景林资产在(zài)此(cǐ)前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际(jì)进行了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股第七位(wèi)，一(yī)口气(qì)买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截(jié)止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在(zài)美(měi)股的操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼的(de)当属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持(chí)有新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产的(de)第二大重仓股。与此同时，景林资产一季(软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了jì)度还(hái)建仓了(le)好未(wèi)来，期(qī)末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育(yù)个股股价均处于震荡态势，并无(wú)太(tài)多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层的用户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能(néng)力等。双减政策推(tuī)行(xíng)之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的(de)口碑和公(gōng)信力，品牌的护城河依(yī)然很深。个别头部企业在K9学科之外的教(jiào)育(yù)领域业务基础扎(zhā)实，原有的留(liú)学等业(yè)务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时素质教育(yù)、直播电(diàn)商业(yè)务等新业(yè)务成为新的增长驱(qū)动力。且公司的(de)利润(rùn)和(hé)现金流(liú)稳中转好，同时账上资金充足，当时的(de)估值下有足够的安全边际。在过去几(jǐ)个季度的(de)财报中，我(wǒ)们(men)看到了相关的积极信号(hào)。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域(yù)也颇为(wèi)看(kàn)好(hǎo)，但是标的选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委(wěi)员会公开资料显示(shì)，截至今(jīn)年一季(jì)度末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去(qù)年底减仓超(chāo)10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而一(yī)季度高毅资产(chǎn)大(dà)举买入近(jìn)156万股好未(wèi)来(lái)，相比(bǐ)于(yú)去年(nián)底(dǐ)增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难(nán)眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自(zì)五一节过(guò)后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板块成为(wèi)资金炒(chǎo)作AI的(de)重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估支线也(yě)由暗转明(míng)，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏(xì)板块更是大幅(fú)杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成(chéng)交额超万亿(yì)元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚且保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深(shēn)两市(shì)陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市(shì)场观(guān)点认为，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间发(fā)布(bù)的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多(duō)增(zēng)734亿元，但(dàn)是考(kǎo)虑到去年(nián)4月基数的(de)异常，因而与往年相比，今年(nián)4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款(kuǎn)回落再度(dù)成为信(xìn)贷回(huí)落的主(zhǔ)要原因(yīn)。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款继续保持同(tóng)比(bǐ)多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带(dài)动(dòng)社(shè)融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大(dà)证券(quàn)的点评称，4月下旬(xún)票(piào)据(jù)利(lì)率(lǜ)先下后(hòu)上，并(bìng)不意(yì)味着贷款好转了，主要因为今(jīn)年国股行NIM和(hé)营收压力(lì)很大，一(yī)直在压降票据等低(dī)效资产(chǎn)，对分行收票额度(dù)控制很严(yán)。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快(kuài)要接近零利率了，信贷(dài)再度出现深度负(fù)增长(zhǎng)，这(zhè)是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月(yuè)份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景(jǐng)之下，市场要(yào)想好起来，必(bì)然要让大(dà)家(jiā)看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这可能还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线(xiàn)人工智能和(hé)中(zhōng)特(tè)估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本月(yuè)还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能(néng)这(zhè)边(biān)，在未有增量资金进场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是(shì)罕见的在(zài)深(shēn)夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制应(yīng)要有所(suǒ)改变。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红火火，但很多(duō)投资者都是(shì)“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募(mù)基(jī软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了)金经理更是有苦难言(yán)，市场上大热的(de)人工智能，游(yóu)资炒作的(de)“星辰(chén)大海”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直白(bái)点说，市场(chǎng)根本(běn)就是绕着公(gōng)募持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家都是有苦难言(yán).......

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