本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和(hé)万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基(jī)金主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流(liú)动性的增(zēng)强和创新型中(zhōng卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗)小企业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估(gū)值双(shuāng)升(shēng)，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实(shí)现利润正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗万家(jiā)北交所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值(zhí)，多位(wèi)业(yè)内人士(shì)认(rèn)为，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，不过(guò)正是(shì)长线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的(de)依然是(shì)市场本身较(jiào)差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差异较大。除(chú)了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来(lái)源(yuán)于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司目(mù)前(qián)估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精(jīng)特新特性(xìng)的(de)中小成(chéng)长型企业(yè)而(ér)言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年以来依(yī)然延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出(chū)了(le)不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说(shuō)对(duì)这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的(de)公(gōng)司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优(yōu)质的(de)个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发(fā)展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估(gū)可(kě)能性较大。

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