美东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布(bù)的(de)最新会议纪要显示，美联储官(guān)员(yuán)在本月(yuè)的会议(yì)上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进(jìn)一步加息的问题上存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经(jīng)济发(fā)展与(yǔ)他们目前(qián)的预期一致，那(nà)么在(zài)这(zhè)次会议之(zhī)后(hòu)可能没有必要(yào)进一步(bù)收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧(jǐn)货币(bì)政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认(rèn)为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能(néng)会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为(wèi)，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的目标，目前(qián)的(de)通胀水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物(wù)价压力可能比预(yù)期更持久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对(duì)经济(jì)活动的影响被证明是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们(men)指出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都将支持正在(zài)进(jìn)行的产品和劳(láo)动(dòng)力市(shì)场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束(shù)加息(xī)是合理(lǐ)的。但(dàn)包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评估过(guò)去加(jiā)息(xī)的影响和银行业(yè)的压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣布连(lián)续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激(jī)进的政策路(lù)径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于(yú)全(quán)球经济前(qián)景的不(bù)确定性(xìng)和近期银行(xíng)业的压力，官员(yuán)们透露未(wèi)来的(de)决策(cè)将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变(biàn)量将(jiāng)决(jué)定加(jiā)息周期是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表示不确定，在(zài)这次(cì)利(lì)率决议之后(hòu)，美联储官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握(wò)政策的主动权，因此(cǐ)保留(liú)加息的选择是有必要的，接下(xià)来该央行大概(gài)率不会给出一个明(míng)晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是(shì)不(bù)要传达(dá)降息的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议(yì)上决定(dìng)继续调高利(lì)率或是维持(chí)利(lì)率(lǜ)不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可(kě)能需要(y中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗ào)在今年晚些时(shí)候加息。直(zhí)到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降(jiàng)温之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能(néng)在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这样一种假设(shè)，即经(jīng)济增(zēng)长将放(fàng)缓，甚至可(kě)能(néng)陷入衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进(jìn)一(yī)步加息问题上的(de)分歧，以及官(guān)员们采取的(de)是(shì)依(yī)赖数(shù)据的做(zuò)法——这并(bìng)不(bù)意(yì)味(wèi)着他们不(bù)会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点，即他(tā)们(men)现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严(yán)重冲击(jī)市场的银(yín)行业(yè)危机(jī)，美(měi)联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的流动性(xìng)来满足(zú)其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储(chǔ)经济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业(yè)压力(lì)导致的信(xìn)贷收缩可能(né中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗ng)会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不(bù)过，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底(dǐ)和(hé)4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银(yín)行(xíng)的股价在此期间进一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反映了(le)对盈利能(néng)力下降的预期，而不是(shì)对(duì)偿付能力的(de)担忧。市(shì)场参与者(zhě)仍对(duì)银(yín)行业(yè)压力再次加剧的可能(néng)性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最(zuì)突出的主(zhǔ)题是，围绕地(dì)区性银行业危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨(jǐn)慎态(tài)度(dù)，因(yīn)为存在太(tài)多的(de)不确(què)定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多(duō)与会者提到(dào)，必须及时提高债(zhài)务(wù)上限，以避免金融体(tǐ)系和(hé)整体经济出(chū)现(xiàn)严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序(xù)运作的重要性，或(huò)强(qiáng)调了有关当(dāng)局继(jì)续解决与市场韧性相关问题的重要(yào)性。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美联(lián)储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和(hé)监督工具(jù)，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日(rì)耗尽用(yòng)来支付联邦(bāng)账单(dān)的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联(lián)邦政府是否(fǒu)会(huì)在未来几周内耗尽(jǐn)资(zī)金(jīn)的不确定性而言，美联储会(huì)议(yì)纪要只是次要(yào)的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松了(le)一口气，因(yīn)为(wèi)他(tā)们有空(kōng)间从现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市场情绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论(lùn)上(shàng)美(měi)国违约的(de)“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美(měi)国众(zhòng)议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边(biān)要求白宫接受(shòu)10年的开支限(xiàn)制，双方正在(zài)为这件事(shì)进行讨论。在(zài)被(bèi)问及是否有可(kě)能(néng)在(zài)未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡表示(shì)，达(dá)成协(xié)议其实可以(yǐ)非常快，但民主党需要意识到(dào)他们花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒作题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财(cái)季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台和大(dà)型科技公司(sī)对(duì)GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求，数据(jù)中心(xīn)业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度(dù)的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三(sān)标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有(yǒu)能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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