金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变(biàn)了(le)？ 4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里p>

　　白银跟随(suí)大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据(jù)，美国4月生产者(zhě)价(jià)格指(zhǐ)数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反(fǎn)映(yìng)出(chū)生产物资通胀压力进一步(bù)趋(qū)缓(huǎn)。结合(hé)此前(qián)发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加息结束到(dào)降息周(zhōu)期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一(yī)个季(jì)度的时间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的(de)不确(què)定性(xìng)，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上(shàng)周初(chū)请失业金(jīn)人数升(shēng)至2021年以来的最高(gāo)水平，4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里劳动力市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时(shí)国内社融超预期下滑，白银(yín)因(yīn)工业属性偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情绪修复之(zhī)前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖(tuō)累 白银如(rú)期大(dà)幅(fú)调(diào)整

　　前(qián)期强(qiáng)调(diào)从宏观经济(jì)衰退预(yù)期(qī)角度出(chū)发，有色(sè)金属将会(huì)走弱，白(bái)银(yín)连(lián)续上(shàng)涨后会(huì)面(miàn)临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预期(qī)将(jiāng)会继(jì)续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策(cè)转向宽(kuān)松预(yù)期以(yǐ)及经(jīng)济风险依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回(huí)落(luò)，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走(zǒu)势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期与有色金属大(dà)幅回落(luò)等因素(sù)综合影(yǐng)响下，白银高位回落(luò)，下方仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌(diē)破该位置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银(yín)行(xíng)情(qíng)企(qǐ)稳再低位做多。美欧银(yín)行(xíng)业危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续(xù)关注调整行(xíng)情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与(yǔ)债务(wù)上限风险、央行购(gòu)金持续(xù)等(děng)宏(hóng)观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依(yī)然是(shì)核(hé)心建议(yì)。

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